北方期貨：受罷工預(yù)期影響 滬銅延續(xù)強(qiáng)勢
http://www.sina.com.cn 2006年08月01日 15:25
文華財經(jīng)
文華財經(jīng)（編輯 林曉麗）--今天上海銅價表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勁，雖然盤中沖高回落，但銅價比值水平依然走高。國內(nèi)銅價表現(xiàn)強(qiáng)于外盤，主要原因是現(xiàn)貨市場供應(yīng)開始有趨緊的跡象，同時智利Escondida 銅礦的罷工預(yù)期則同樣鞏固買方人氣。但從LME銅市場的交易情況來看，投資者追高意愿是十分謹(jǐn)慎的。在周一交易日，LME三個月銅價接近8000美元附近后隨即跌落，說明銅價上行阻力也比較明顯。由此來看，震蕩行情仍將是近期的主要基調(diào)。LME市場操作建議，持有多頭頭寸，退出位控制于7650美元。
套利機(jī)會分析
1、 跨市套利分析
月份 8月 9月 10月 11月
SH ￥ 68500 68200 68370 68350
LME$ 7884.5 7861 7820.5 7771.5
比值 8.688 8.676 8.742 8.795
前值 8.557 8.605 8.679 8.751
以人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35
遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價值
遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價值
變動特點(diǎn)：滬銅強(qiáng)勢收上漲停，銅價比值有所攀升
操作意見：可以持有反向套利頭寸
2、跨月價差結(jié)構(gòu)
2006-8-1
月份 8月 9月 10月 11月
價格 68500 68200 68370 68350
1月價差 300 -170 20
2月價差 130 -150
3月價差 150
2006-7-31
月份 8月 9月 10月 11月
價格 67280 67480 67710 67840
1月價差 -200 -230 -130
2月價差 -430 -360
3月價差 -560
國內(nèi)操作建議，觀望
楊文虎
