□ 上海中期 蔡洛益

　　小幅波動收盤上漲

　　周四，上海期銅小幅波動之后收盤上漲。盡管周三LME等國際金屬市場期銅收盤回落，但由于周三滬銅走跌行情的超前作用，周四滬銅還是稍有高開。早盤滬銅一度小幅沖高，但不久止跌回落，前市滬銅基本呈現(xiàn)小幅震蕩的波動局面。午后銅價重新走強重返早盤高位。收盤時大多較周三收盤上漲1500元左右。三個月合約報64990元，較周三收盤上漲1570元。

　　LME金屬市場基礎(chǔ)金屬周三收盤普遍走低，交易沉悶，尾盤略有回升，據(jù)析是源于此前智利Escondida銅礦工人怠工消息影響。LME三個月期銅盤中自當(dāng)日高點7530美元／噸處回落至交易區(qū)間7330-7420美元／噸，并在多數(shù)時段維持此價位。COMEX期銅周三收跌，但供應(yīng)面威脅支撐其遠(yuǎn)離日低，市況淡靜。據(jù)析市場在等待全球最大銅礦Escondida就罷工進(jìn)行的表決。

　　滬銅交易商稱，周三滬銅走勢偏弱，因而在周三國際銅市收跌之后，周四滬銅沒有理會外盤的表現(xiàn)。但早盤滬銅小幅高開之后，上漲行情仍得不到跟進(jìn)買盤的支持，稍有回落之后呈現(xiàn)盤勢，仍沒有明確趨向。

　　目前交易商們?nèi)猿掷m(xù)關(guān)注的焦點為智利Escondida銅礦的合約談判進(jìn)展，以及智利國營銅公司Codelco名下Chuquicamata銅礦之后的損失情況。周三當(dāng)?shù)毓さV怠工的消息令LME市場出現(xiàn)逢低買盤。當(dāng)前合約于8月2日到期，預(yù)計新合約的簽訂將成為06年后期南美其它勞資談判的一項基準(zhǔn)。

　　A.G.Edwards期貨分析師沃特認(rèn)為，周三COMEX期銅幾近收平，所有人都在拭目以待智利銅礦Escondida是否會罷工，此外還關(guān)注Codelco旗下銅礦塌方的最終影響。多數(shù)市場人士預(yù)計Escondida工人將在周五投票舉行罷工。

　　消息面喜憂參半

　　目前，國際市場環(huán)境繼續(xù)得到一些改善，美國方面公布的消費信心指數(shù)和成屋銷售數(shù)據(jù)都優(yōu)于投資者的預(yù)期，因此美國

　　不過，國內(nèi)方面出現(xiàn)的一些問題最終抵消了國際市場走強的影響。國家發(fā)改委的官員昨日表示，出口退稅政策的調(diào)整正在討論的過程中，這對銅價來說不是什么好消息，如果銅制品方面出口退稅政策再度有變的話，國內(nèi)的銅制品的出口將可能受到根本性的影響，而一旦失去了出口的機會國內(nèi)消費的穩(wěn)定將受到很大的影響。與此同時，中國電監(jiān)會發(fā)布的電力工程造價方面的監(jiān)管信息也對銅價的帶來了些不利的影響，在未來的一段時間內(nèi)，電力工程造價可能更加透明。

　　另外，日本方面出現(xiàn)的一些問題也直接沖擊了國內(nèi)的銅價。日本央行的官員在昨日表示，日本將可能繼續(xù)提高利率。這對亞洲市場造成了重大的影響，日本股票市場的大幅下跌直接沖擊了商品市場，在天然橡膠市場率先跳水的影響下，國內(nèi)銅價多少也受到了一些影響。短期內(nèi)，在各種矛盾的信息的沖擊下，國內(nèi)銅市的趨勢性正在降低，持續(xù)的震蕩無法避免。昨晚LME市場價格維持穩(wěn)定的狀況有利于早間國內(nèi)銅價的穩(wěn)定。

　　繼韓國Busan倉庫增加3775噸銅庫存之后，周三LME銅庫存再增2925噸至99225噸，這在一定程度上削弱了投資者短期情緒。在罷工威脅以外，市場關(guān)注的又一焦點還將是全球經(jīng)濟增長可能的放緩，以及期待8月8日

　　7500美元附近陷入盤局

　　我們認(rèn)為，目前銅市場關(guān)注焦點為智利Escondida銅礦8月初的罷工威脅，以及當(dāng)前更多的供應(yīng)面可能受阻的消息。此外，銅市場仍較為關(guān)注全球經(jīng)濟增長可能放緩的宏觀基本面。就國內(nèi)市場而言，國儲繼續(xù)通過現(xiàn)貨市場釋放庫存，繼續(xù)對現(xiàn)貨構(gòu)成壓力，這使得滬銅相對偏弱的市況有望延續(xù)。

　　技術(shù)上看，LME三個月期銅在7000美元一線獲得支撐之后近日反彈，但進(jìn)一步的趨向，仍不夠明朗。LME期銅在7500美元附近似乎陷入盤局，短期沒有基本面消息引導(dǎo)，估計很難真正走出震蕩反復(fù)的市況。