文華財經（編輯 何麗麗）--周一LME期銅受智利銅礦塌方及罷工憂慮加重影響，走勢震蕩，場內交易下觸關鍵支撐位，價格探底回升，暫時起穩。倫銅電子盤全天收漲165點，報7370美元/噸。盤中成交仍顯清淡，持倉量略有增加。今日，基金屬市場供應緊張的凝重氣氛得到延續，短線投機空頭趁勢回吐，外盤亞洲時段呈反彈局面，內盤封停。

　　昨日增加的九百余噸庫存全部來自亞洲倉庫，受淡季消費影響，現貨升水徘徊在相對低位。而最新的庫存報告雖然下滑1000噸，但也恐難對升水狀況產生影響。歐洲夏季假期的到來，可能會繼續影響現貨升水水平。持倉結構方面，近日來倫銅遷倉現象明顯，第四季度籌碼值得關注。技術方面，當前銅價走出收斂三角形態，均線組合也并不明朗，操作上，建議觀望。

　　供給方面，突發事件、罷工危機對于已經面臨技術反彈的銅價起到了敏感的助推作用。智利Escondida勞資事件如何解決成為市場關注的焦點。如果罷工再現銅價此次的反彈力度可能加深。另外，昨晚周邊市場都出現起暖跡象。原油在供應中斷、地緣政治危機引領下有所收高，而黃金也出現企穩跡象。回暖的周邊環境、值得炒作的罷工題材為市場營造了良好的技術反彈氣氛。特別是昨晚價格一度觸發到收斂三角下檔關鍵點位，引發投機空頭主動回補，并吸引短線買興入場，使得價格在持倉量上得到一定的支撐。但盡管目前反彈走勢較為強勁，加息疑慮有所緩解，筆者仍認為淡季消費以及相對低迷的買興并不支持價格的持續走高，震蕩調整還將成為中期市場的主旋律。

　　滬銅方面，反彈較外盤更為強烈，上午交易時段即現漲停，并以封停收盤。但持倉呈減倉下行狀態，空頭回補的動力更為明顯。國內近日來消息不斷，發改委《銅冶煉行業準入條件》的發布無益于促進了銅冶煉行業更為良性的發展，對于內盤銅價起著良好的激勵作用。而對于TC/RC精煉費的談判也現出有利局面，削減產量可能已經成為現實。盡管如此，我國宏觀經濟的緊縮形勢不容樂觀，雖然前期市場對該題材已經進行了較長時間的消化，但仍可能對

資本市場造成震蕩影響。國內進口方面，最新數據顯示上半年凈進口量較去年同期大幅縮減60%以上。筆者認為造成這一現象的原因主要有：1、內外比價過低，進口虧損嚴重；2、國儲從去年年底陸陸續續的拋銅行為及傳言，令國內現貨市場屢屢承壓；3、中國銅產量產能的大幅提振。受此諸多因素影響，國內表觀供應量很難精準測算。但需求來看，筆者持樂觀態度，畢竟

中國經濟今年以來的良好發展勢頭必將為基金屬消費提供支撐。

　　現貨方面，廣東由于漲停板限制，出現的升水幅度較大，一定程度也反映出華南現貨供應更為緊張的狀態。