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文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉）--
行情評(píng)述
20日，LME3月期銅遭遇獲利加壓，大幅回落，收于7377，下破前期支撐位7600美元。21日，電子盤中，低點(diǎn)運(yùn)行至7270。滬銅在21日基本全天封住跌停，不過(guò)全部合約共成交848
4手，因午后LME電子盤略見(jiàn)回升，滬銅成交多數(shù)集中在14：00后。收盤時(shí)內(nèi)外盤比值處于8.64，較前一交易日的8.53略有回升。滬現(xiàn)銅報(bào)于62500元/噸左右，期現(xiàn)價(jià)差再度呈現(xiàn)500元左右的貼水。
20日，銅、黃金均出現(xiàn)了一定幅度的回落。但我們注意到，這與美元的走勢(shì)并未出現(xiàn)以前的關(guān)聯(lián)性。貝南克20日的發(fā)言與19日基本一致，8月8日加息的概率大大下降。美元因此持續(xù)震蕩走低。但基本金屬與黃金并未不斷走強(qiáng)，而是遭遇了獲利打壓，出現(xiàn)回落。原有的關(guān)聯(lián)性在并未消失，目前的行情屬于短期的背離。我們可以看出，以滬銅為例，由于投機(jī)資金的參與，滬銅的波動(dòng)明顯要大于LME，前期的補(bǔ)漲與目前的超跌都是投機(jī)力量所致。而正是由于19日LME期銅大幅反彈后，原本自8000美元震蕩走低過(guò)程中，累積的拋壓再度集中在因反彈出現(xiàn)的高點(diǎn)上，銅價(jià)因此大幅回落。
另外，市場(chǎng)仍在關(guān)注Escondida銅礦的談判，不過(guò)目前公司開(kāi)出的條件與工會(huì)提出的加薪13%有一定的差異，談判最終的結(jié)果仍不確定。再者，LME接近了前期7200美元一線的支撐位，這個(gè)支撐較7600美元可靠得多，此價(jià)位出現(xiàn)買盤的概率較大。
滬銅市場(chǎng)的超跌情況導(dǎo)致比值回落至8.6附近。不過(guò)我們認(rèn)為是一個(gè)內(nèi)外盤二月期比值的強(qiáng)支撐位。中國(guó)的幾大銅精煉企業(yè)聯(lián)合采購(gòu)小組透露，7月開(kāi)始，已經(jīng)有部分企業(yè)開(kāi)始減產(chǎn)，如果冶煉費(fèi)用不能在100美元/10美分以上，聯(lián)合減產(chǎn)10%的計(jì)劃有望實(shí)現(xiàn)。這種行為最直接的就是對(duì)內(nèi)外盤比值的修正。
后市展望
可以預(yù)期，8月8日，美聯(lián)儲(chǔ)停止升息的概率較大。美元因利差的因素消失，應(yīng)該會(huì)震蕩走低。而目前銅市的回落，仍是震蕩的過(guò)程，在7200美元左右應(yīng)當(dāng)會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)的支撐。滬銅自主的弱勢(shì)開(kāi)始有限，比值后期有望回升。
操作建議
滬銅在62000-63000元左右均是較好的買點(diǎn)，中短線多單可以積極介入。
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