[機構(gòu)看盤]北方期貨：銅價突破8000美元確認失敗引發(fā)價格調(diào)整預(yù)期

http://whmsebhyy.com 2006年07月18日 15:40 文華財經(jīng)

　　文華財經(jīng)（編輯李志偉）--受LME銅價大跌影響，國內(nèi)期銅合約封住跌停。但比較現(xiàn)貨價格與期貨價格間的差距，我們可以看到主要合約的期貨價格已經(jīng)與現(xiàn)貨價格十分接近，這與此前的現(xiàn)貨價格大幅度貼水有所改變，這也說明當前期貨市場交易的人氣偏向看空。導(dǎo)致市場人氣逆轉(zhuǎn)的原因，我想是受到LME市場三個月銅價多次突破8000美元失敗的結(jié)果影響，從而引發(fā)市場對價格可能會有調(diào)整的預(yù)期。當然周邊其他商品價格的下跌對銅價有連帶的影響，同時也直接導(dǎo)致了銅價突破的失敗形態(tài)，并使得銅價在短期之內(nèi)又將落于調(diào)整行情當中。

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不過從基本面局勢來看，銅價仍有上漲的機會。LME市場操作建議，暫觀望。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　SH ￥ 68490 69060 69100 69100

　　LME$ 7872 7851 7787 7716

　　比值 8.700 8.796 8.874 8.955

　　前值 8.757 8.865 8.938 　

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅收于跌停，銅價比值持續(xù)走低

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-7-18

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 68490 69060 69100 69100

　　1月價差 -570 -40 0 　

　　2月價差 -610 -40 　　

　　3月價差 -610 　　　

　　2006-7-17

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 71500 72090 72150 72010

　　1月價差 -590 -60 140 　

　　2月價差 -650 80 　　

　　3月價差 -510 　　

　　投機操作建議，暫觀望

　　楊文虎