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文華財經（編輯 劉娜）--本周倫銅沖高回落，周初金屬鎳在強勁基本面支持下勁升，鎳庫存持續降低，目前在一年來的最低水平，推動期鎳迭創歷史新高，這帶到銅價強勢反彈。同時受加息周期影響，美國股市表現疲軟，吸引投機資金重回商品市場。而墨西哥Caridad銅礦可能在數周內關閉，以及智利銅礦的勞資糾紛也同樣引發市場短期的供應擔憂。基本面和資金面的因素似乎都預示著銅價將重新奪回8000美元關口。
市場形勢周三急轉直下，鎳的沖高回落觸發銅的獲利了結和技術性賣盤涌出，并帶動多頭止損單，銅庫存的上升和中國進口銅的急劇減少，也引起了市場的注意，技術上留下帶長上影的陰線。
但是總體而言，雖然銅的庫存上升，價格震蕩，現貨升水卻有所上漲，目前現貨升水結構沒有改變，還有上升空間，銅需求表現強勁，庫存也在歷史低水平徘徊。鎳的基本面依然非常良好，庫存持續降低，現貨升水達到2600美元，鎳在短暫調整后還有很大的潛力創出新高。地緣政治的突然升級也是影響原油和金屬價格走勢的重要因素，印度的爆炸、朝鮮的飛彈和伊朗核問題已經刺激原油再次創出歷史新高，并推動黃金上漲。作為避險品種，金屬具有天然的優勢，這對銅價在8000美元的震蕩構成有效支撐，銅價若在現有價格區間橫向整理，后市還有可能繼續上漲。
滬銅跟隨倫銅先揚后抑，但波動較大，周初的補漲一度使兩市的比價回到9.2的水平，但周五收盤兩市比價重新回到8.85的較低水平，國內周庫存下降了近3000噸，需求的回暖跡象較為明顯，一旦倫銅再次強勢上漲，兩市的比價會重新回到9以上。
金瑞期貨：盧偉忠
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