[機構看盤]北京中期：LME進入震蕩，滬銅主力多頭信心不足

http://whmsebhyy.com 2006年07月13日 18:10 文華財經

　　文華財經（編輯劉娜）--行情分析

　　LME銅市在8200美元一線，遭遇打壓，開始在8000美元一線震蕩。滬銅13日尾盤的表現出，部分多頭的信念開始動搖。我們對于金屬整體的走勢，仍維持震蕩走高的思路。但短期內，壓力開始顯現。

　　商品整體的多頭行情并未結束，這是我們對于商品中長期走勢較為堅定的思路。無論是能源還是有色金屬，基本面表現仍然良好。原油近期的強勢并不僅僅是源于地緣政治，更可靠的是原油穩定上升的需求，以及后備產能的不足。政治因素會在短期內使油價上沖新的區間，基本面又會使油價維持于高位震蕩。對于銅，供需緊張的情況一直沒有改變，長期低庫存的狀況已經充分表明了這一點。至于供給中斷與旺盛的需求，是低庫存狀態的根本原因。

　　商品牛勢的根本原因是在經濟穩定，高速的發展。利率水平以及各經濟體利率政策是各央行對于本國經濟發展綜合考量后的結果。不斷的升息，是央行為了調節實際利率變化的重要手段，同時也是較為被動的手段。正是因為通脹水平上升是升息的原因，那么加息周期中，商品的主要走勢仍會是牛市。多數機構因為經濟的較好的情況，不斷上調了

美聯儲在05年的利率水平的高點，這我們認為，在10月底前，商品的價格不會有太弱的表現，而在年底的時候，不確定性會增強，震蕩的概率會加大。

　　由于每次臨近美聯儲議息會議前后，人們會不斷調整對于美聯儲利率決議的預期。這會使美元維持震蕩的走勢，對于商品來說，多數也會維持震蕩的走勢。對于銅來說，由于持倉不斷下降，但這也降低了因資金集中離場而被過度打壓的可能。所以即便面臨加息方面的壓力，銅價在關鍵的位置也會表現的較為穩定。

　　滬銅尾盤弱勢的表現使得內外盤比值今天大幅回落至8.93附近，這主要是因為銅價未能站穩8000美元，滬銅的投機多頭信心開始動搖的表現。正如前期所預料的，由于缺少現貨方面的支持，滬銅主動的強勢難以表現的更好，不過因為我們預計LME在關鍵價位表現會比較好，滬銅的比值下跌空間也會較為有限，目前8.9左右應該是比值新的低點。

　　后市展望

　　我們仍然預期銅價震蕩走高的看法。但在7月中下旬開始，料將維持震蕩。8200美元一線可能會形成一定的壓力，但目前認為7600美元一線的支撐力度也較強。本周四、周五，日央行的加息幅度可能會不及預期，這也會對銅產生小幅的打壓作用。

　　操作建議

　　中短線的多單已經建議離場，長線多單仍可持有。

　　北京中期金正男

愛問(iAsk.com)

【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】