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文華財經（編輯 劉娜）--上周五公布的美國6月非農就業報告弱于預期,加劇了對于美國經濟成長可能正在放緩的擔憂。美元指數一度下滑至84.77,為6月初以來最低。美國勞工部公布6月非農就業人口增加12.1萬人,遠遜于預期的增加18.5萬人。就業報告顯示,美國6月平均時薪增加0.5%,增幅高于預期的上升0.3%,引燃對于經濟放緩之際通膨卻上揚的擔憂,進而引發美元跌勢。倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格周五收盤微幅下滑。 三個月期鋁跌23美元,收報2,577美元，成交82937手，持倉減少2883手，庫存2775手，現貨/三個月貼水42.8/40
.8。從美聯儲宣布加息以來，商品與匯率關聯度逐漸降低。從周五美圓下跌而基本金屬整理可見一斑。周一滬鋁主力合約609以19690跳空低開，全天走出震蕩盤落行情，尾盤以全天次低19520收盤。盡管當天滬銅表現相對強勁，倫敦鋁也沒走出明顯的下跌傾向，但是滬鋁表現弱性十足，價格再次逼近盤整區下沿附近。周一上海鋁現貨報19510，較上周五下跌175元，期貨當月收19450。廣東方面：上周末廣東市場到貨量小幅增加，而隨著大部分途中貨源陸續運到，未來幾天本地庫存水平將有所上升。周一鋁市早市報價小幅回落數十元，但仍難以為買方接受，午間賣方繼續調低報價，市場成交區間處于19450－19570元/噸。近期氧化鋁一直呈下降趨勢，目前國內港口報價已跌至490-500美元/噸，人民幣報價徘徊在5000元/噸上下。雖然電力成本的增加，但是由于有的企業是煤電連營或者是長期簽訂的合同，電價成本對于鋁價影響還是有限。不過我們也應該看到，上海交易所的庫存目前仍在繼續下降，庫存下降的速度令我們感受到了消費的強勁。氧化鋁所帶來的成本增加的利空因素將逐漸被消費的旺盛所替代。倫敦鋁在整體基本金屬反彈的背景下，恢復下跌的可能偏小。目前僅僅運行在底部雛形階段，在沒有有效上破2637和2680以前，B浪反彈還沒有真正意義上的展開。以銅做參照，隨著B浪反彈的時間推移，反彈也逐步接近目標區域，市場已經處于C浪的前夜！我們做銅鋁對等時間分析可以發現：銅自5月11日的8800到6月14日的6420運行了24個交易日，自6420運行到目前是18個交易日，如果說調整的A浪和B浪在時間相等的話，銅還有一個交易周的時間，但是所謂的B浪在時間跨度上通常小于A浪。同理，鋁由于弱市，見底（局部）的時間比之銅滯后一周，所以鋁的B浪演化還有時間，這也是倫敦基本金屬在行情波動的差異，最大的可能是銅的反彈先期到位，而鋁后期補漲，從而結束B浪。就目前的技術形態而言，仍然有望上破2680而拓展B浪的空間。滬鋁和倫敦鋁的走勢大同小異，目前在形態也是運行在反彈雛形階段，609合約如果后市上破20040，反彈的目標將依次為20600、21350、極限22000。周一滬鋁再次逼近近期19個交易日盤整區下沿位置，盤中鮮有多頭身影，但是量能沒有作出配合，609合約的量為近19個交易日以來最低。價格運動趨勢仍然沒有擺脫區間震蕩格局，但是底部的雛形在沒有下破19250之前仍然沒有破壞。后市將繼續跟隨倫敦鋁波動。操作建議：以中短期B浪反彈分析思維。激進操作可以保留19500一線適量買進，跌破19250止損；穩健操作待上破20040的第一時間跟進多頭，止損設最近的盤整中軸19700下擋。
（倍特分析師：高野）
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