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文華財經(編輯 紀方)--行情分析
基本金屬再度成為基金關注的熱點，LME6日在買盤推動下，上破7600美元一線技術壓力位后，止損盤加買盤的帶動下，一舉上沖至7950美元。滬銅7日，毫無懸念的封住停板，現貨報價基本在69000元/噸左右，現貨與LME3月期比值由8.88回落至8.78，弱勢格局明顯。
由于LME持倉的數據是晚一天公布，我們無法得知6日，基金入場的位置及數據。不過細致的觀察日內分時的走勢，可以看出，在上破7600后，有明顯加速上升的動作，這應該是觸到了止損盤后的表現，基本金屬為何再度吸引基金的買興？
我們看，目前的金融市場，對于宏觀經濟充斥著不確定的預期。一是加息對于美國經濟的影響及后期美聯儲的政策。另外是歐元區與日元區利率政策的制定，還有就是中國經濟過熱與宏觀調控。這些都充斥著很大的不確定性，除了存在通脹的預期外，經濟衰退的可能也使投資者難以選擇。其實與其不斷的在各國的匯市與債券市場來回流動，不如將部分需要規避風險的資金轉投保值性能較高的商品中。6月，在原油、黃金及基本金屬回升的帶動下，高盛商品指數再度回歸正向收益，這也是基金重新燃起對基本金屬興趣的重要原因之一。
但國內外市場明顯冰火兩重天，滬銅市場目前現貨消費十分疲弱。有據現貨商處了解，銅目前采購非常通敞，且一般的報價都會低于長江均價。同時，國儲近期還將不斷拋出庫存，最新的消息得知，國儲近期還計劃拋出40000噸庫存。這些對滬銅市場都是不小的壓力。本周的庫存數據也顯示，滬銅庫存上升3365噸至64074噸。而LME的庫存仍在不斷下降，最新的數據表示，LME庫存已經下降至89600噸。
后市展望
基金再度入場，使我們應該改變前期的看法。今天晚上，將會公布美國的就業數據，對于匯率方面的影響比較大。由于市場對于此數據普遍預期較高，低于20萬的數據都不會對美元有太大的利多。在銅上破震蕩平臺后，我們將第一目標位調節至8200美元。而最近的支撐位于7600美元左右。另外，222000手左右的總持倉是較低的水平，如果持倉出現回升，后期維持上漲的可能就很大。
操作建議
拉升后，建議中短線多單在接近8200美元(74000元/噸)一線平出，在靠近7600美元(68000元/噸)一線再度吸入。長線多單可以堅持持有。
北京中期 金正男
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