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文華財經（編輯 那娜）--昨晚倫敦市場期銅再次引領基本金屬漲勢.而銅價上漲的原因也十分簡單,本欄在昨日已用標題”關注銅市場未來潛在利好”的評論文章加以簡述.對2006年3季度甚至是至年底全球銅市場供應緊張持續以及階段性缺口尤存的預期,使得我們一直堅持對銅價看漲,金屬牛市意猶未盡,對此本欄已在最新的金屬市場月度分析報告中有詳細分析,投資者可加以關注.此外我們對于金屬市場未來較好預期同樣得到境外許多機構的認同. 路透社近日對全球各地29位商品分析師所做的2006/2007年度基本金屬價格預估調查.調查結果
顯示,2006年基本金屬價格料將持于歷史高位,但隨著全球成長放緩和產量上升,2007年價格或將下滑.其中多頭還在預測價格將在目前基礎上進一步大漲,以分析師最高預估值計,銅和鋁2007年均價將較2006年上半年上漲30%,鋅價則還要漲60%.最低預估值則顯示,明年各金屬價格將較今年上半年跌30-40%左右.平均預估值則為鋅價上漲5%,其余五種金屬跌8-16%.今年上半年漲幅最大的銅、鋅和鎳也是調查中預計下半年漲幅較大的品種.展望2007年,鋅是最傾向于上漲的,但鋁和銅也基本穩定在目前水平附近.為什么如此之多的分析師看好價格前景呢?不考慮投資需求的增加,也有三個基本面因素在支持價格.
首先,2005年消費量增長明顯放慢后,2006年又強勁反彈,因全球經濟成長更全面,且消耗庫存階段結束.價格相關的需求替代似乎并沒有多大影響.當消費量以至少5%速度成長時,金屬價格一般不會大幅下跌.
其次,報告庫存(尤其銅)遠低于正常水平,這可能是最重要的原因.
最后,各種供應面制約因素傾向于維持低庫存.假以時日,豐厚的利潤和新投資將帶來額外供應,但這種情況至少在2008年以前不會出現.供求基本面的轉折點似乎離我們更遙遠了.
大陸期貨 李迅
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