[機(jī)構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅沖高未果回落，等待LME銅價(jià)方向指引

http://whmsebhyy.com 2006年07月06日 15:40 文華財(cái)經(jīng)

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯紀(jì)方）--LME三個(gè)月銅價(jià)于7400美元附近持續(xù)窄幅震蕩，因而滬銅缺乏方向性指引，期貨價(jià)格在短暫沖高未果后出現(xiàn)一定幅度回落。另外，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)較上一交易日跌落也制約了期貨銅價(jià)上漲。不過從交易情況來看，國內(nèi)銅價(jià)主動(dòng)殺跌意愿并不強(qiáng)烈，雖然銅價(jià)比值較之前有一定幅度回升，但并未恢復(fù)到正常的水平。當(dāng)然，在沒有LME銅價(jià)上漲激勵(lì)下，國內(nèi)銅價(jià)也缺乏主動(dòng)上漲的動(dòng)力。LME市場操作建議，短線持多，目標(biāo)位7900美元，止損控制于7200美元。

　　套利機(jī)會(huì)分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 65000 65760 65940 65930

　　LME$ 7492 7451.5 7407 7352

　　比值 8.676 8.825 8.902 8.968

　　前值 8.758 8.897 8.955 9.029

　　以

人民幣匯率8.08計(jì)算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價(jià)值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價(jià)值

　　變動(dòng)特點(diǎn)：滬銅震蕩回落，銅價(jià)比值小幅下滑

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價(jià)差結(jié)構(gòu)

　　2006-7-6

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價(jià)格 65000 65760 65940 65930

　　1月價(jià)差 -760 -180 10 　

　　2月價(jià)差 -940 -170 　　

　　3月價(jià)差 -930 　　　

　　2006-7-5

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價(jià)格 66150 66800 66870 66910

　　1月價(jià)差 -650 -70 -40 　

　　2月價(jià)差 -720 -110 　　

　　3月價(jià)差 -760 　　　

　　投機(jī)操作建議，少量持有多頭頭寸

　　楊文虎