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本報記者 李俊 發(fā)自上海
在美聯(lián)儲加息的“利率恐慌”平息后，倫敦金屬交易所(LME)期銅價格展開了強勁的反彈。但發(fā)動這波反彈的主力卻是空頭的平倉，那么，一直在期銅市場上充滿激情的多頭去哪里了？
6月29日，美聯(lián)儲宣布升息25個基點，這與市場預期一致，在會后聲明中也沒有表達強硬的態(tài)度，這使得期銅市場壓力頓時減少，期銅價格展開反彈。在6月29日至7月3日的3個交易日內，LME3個月期銅價格已從每噸6900美元回升至7300美元附近。不過從這3個交易日LME期銅的持倉變化來看，銅價上漲卻伴隨著持倉的減少，6月28日,LME持倉22.9萬手(單邊持倉，下同)，29日減少至22.69萬手、30日減少至22.57萬手、7月3日減少至22.45萬手。
“從期貨市場持倉與價格的變化來看，價格上漲同時伴隨持倉減少的現(xiàn)象表明空頭平倉成為推動期價的主要動力。”新加坡樂淳實業(yè)金屬研究員伍鋒對《第一財經(jīng)日報》指出，“前期在銅價大幅下跌的時候，有部分追空的資金介入到市場當中，當銅價反彈的時候觸及了這些空頭的止損位置，而空頭的止損則進一步推動銅價上漲。”
不過，期銅價格在后市要走出持續(xù)反彈的行情，僅靠空頭平倉盤的推動是很難辦到的，多頭主動性的買盤不可少。然而，在經(jīng)歷了此前一個月左右的大跌后，多頭做多的信心和熱情已經(jīng)大幅削弱，期待多頭做多熱情的爆發(fā)恐怕還要一段時間。
麥格理銀行最近的報告指出，在前期銅價全線下跌之后，基本面沒有發(fā)生重大的改變，但是一些投資者卻逃離了市場。報告指出，在5月初美聯(lián)儲的官員們突出了他們對于通貨膨脹壓力的關注時，投資者情緒開始改變。部分資金為了規(guī)避市場風險開始撤離期銅市場，而這些資金的撤離是基于一種市場感覺，這種感覺認為銅價從年初開始超過70%漲幅的行情已經(jīng)結束，以及基金可能已經(jīng)把價格推高至偏離基本面的程度。
麥格理銀行認為，最近的調整已經(jīng)使銅價達到了一個可支撐的水平，而經(jīng)過調整的銅價仍然處于歷史高位，反映了銅的供需基本面仍舊偏于緊張。
“從目前銅市場的狀況來看，市場心態(tài)還沒有完全從前期的下跌中恢復過來，市場做多信心仍然不強，但是良好的基本面有助于恢復市場人氣。”中鋁洛陽銅業(yè)期貨部張雪峰指出，“LME銅價有望在目前的價位震蕩一段時間，聚集更多的市場人氣。”
就國際銅市場供需而言，進入第二季度以來，交易所庫存呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢，目前LME銅庫存已經(jīng)回落至9.5萬噸左右，庫存的下降表明銅供求狀況依然緊張，這為銅價維持高位運行提供了很大的支撐。
昨天，上海期貨交易所期銅連續(xù)第四個交易日上漲，主力0609合約收報每噸65920元，上漲1360元，漲幅2.11%。截至昨日北京時間18點，LME期銅上漲122.5美元，報7385美元。
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