[機(jī)構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅低開收高，震蕩格局未改

http://whmsebhyy.com 2006年06月28日 15:54 文華財經(jīng)

　　文華財經(jīng)(編輯明麗娜)--周二LME銅價沖高回落，當(dāng)日跌幅超過4%。受LME銅價大跌影響，滬銅大幅低開，但日內(nèi)表現(xiàn)相對強(qiáng)勁，銅價比值小幅攀升。LME銅價在周二大跌，主要受美國5月份成屋銷售數(shù)據(jù)不佳影響，股市和金屬市場均受到?jīng)_擊。技術(shù)上，LME銅價6500-7200美元區(qū)間震蕩的格局也沒有發(fā)生變化，市場觀望氣氛較為濃厚。昨天ICSG公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度全球銅供需為過剩15萬噸，但該數(shù)據(jù)并沒有包括中國國儲釋放銅的部分，中國進(jìn)口下降是導(dǎo)致供應(yīng)過剩的主要原因，因此從實際情況來看全球銅市場當(dāng)處于緊平衡格局。國內(nèi)方

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面，由于進(jìn)口不足，銅價比值偏低將是暫時現(xiàn)象，今天銅價的抗跌特征即是初步征兆。LME市場操作建議，觀望為主。

　　套利機(jī)會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58700 59250 59110 59080

　　LME$ 6870 6817.5 6767 6695

　　比值 8.544 8.691 8.735 8.824

　　前值 8.430 8.549 8.631 8.710

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅低開收高，銅價比值低小幅攀升

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-6-28

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58700 59250 59110 59080

　　1月價差 -550 140 30 　

　　2月價差 -410 170 　　

　　3月價差 -380 　　　

　　2006-6-27

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58650 58700 58750 58650

　　1月價差 -50 -50 100 　

　　2月價差 -100 50 　　

　　3月價差 0 　

　　投機(jī)操作建議，繼續(xù)觀望

　　楊文虎