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文華財經(編輯 明麗娜)--本周一倫銅市場繼續在美元回軟行情帶動下繼續反彈行情，LME三月期銅收盤重上7000美元，報7060美元，漲170元。此間，菲爾普斯道奇(Phelps Dodge)宣布將收購加拿大的Inco和鷹橋(Falconbridge)的消息被市場解讀為該公司對銅價長時間高位運行抱有信心，從而激勵了市場買盤人氣。此外，最新公布強于預期的美國5月新屋銷售數據亦部分削減了市場對于美國經濟增長下滑的擔憂。
受外盤行情帶動，今日滬銅市場亦全線上揚。早盤銅價跳空開盤后，慣性的新空資金一度抑制了銅價的上揚，在多空爭奪之后盤面表現為持續的增倉；但午后，隨著新多買盤力度的加大，部分空頭回補買盤出場，銅價隨即展開較為凌利的上攻行情，尾盤在短線獲利盤壓力下有所回落。主力合約滬銅609收盤報60990元，收漲2240元。滬銅總持倉先增后減，收盤僅增42手，至85424手。
從隔夜盤倫銅持續反彈的表現來看，在市場已較大程度消化月底美聯儲將第17次加息至5.25%的利空題材，市場短線表現為開始對不斷下降的倫銅庫存、短期供應中斷憂慮等此前的利好題材做出反映。預期在美聯儲加息會議前，倫銅市場多頭占優的短線反彈行情仍會持續。但從市場依舊清淡的交投來看，短期振蕩整理格局仍未打破，而對于銅市場中期趨勢的把握無疑仍在于市場矚目的加息會議本身及其商品市場的反應。
但值得關注的是，近日在基金屬經歷了一場高位深幅回調之后，我們看到的是國際農產品市場期貨價格亦出現一致性的跳水行情。豆類、玉米、棉花等品種均破位下行。這是否意味著基金基于流動性趨緊預期而繼續對商品頭寸進行減持仍有待觀察。
滬銅方面，在市場缺乏進一步利空題材的情況下，新多買盤對盤面的主導力量轉強。但不利因素在于現貨市場近日仍缺乏實質轉強的信號，其跟隨期價波動的遲滯表現難以對期銅反彈形成持續支撐。受此影響，滬銅多頭主力頭寸未有實質增倉，更多地表現為換手操作，且大部分交易者仍限于日內短線。這意味著，如果缺乏外盤配合，滬銅本身難以發動領漲行情。故與外盤相仿，滬銅短期仍難擺脫振蕩整理行情。
操作建議：
期銅中期調整格局不變。操作上建議中線多單暫保持觀望，以日內短線交易為主，不宜追單。
買滬銅/拋倫銅跨市套利頭寸逢低介入并持有。
首創期貨研發部：宋立波
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