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文華財經(jīng)(編輯 明麗娜)--行情分析
LME銅價26日再次運行至震蕩區(qū)間的中上部，并收于7000美元以上，同時，滬銅27日震蕩收高，市場再度考驗多空雙方的信心，突破還是震蕩？ 如果維持保守的態(tài)度，一定會得出觀望的結(jié)論。但如果我們本著積極參與的態(tài)度，我們就應(yīng)該細(xì)致的觀察目前市場的一些變化。
雖然前期，銅市一直受到加息預(yù)期的影響，出現(xiàn)了深度的回落。近期震蕩的行情，對于7200美元一線的壓力位也相當(dāng)敏感，目前的價位似乎是做空的好時機(jī)。但我們應(yīng)該注意到，這是近期震蕩行情中，第三次接近震蕩區(qū)間上沿。另外，市場也出現(xiàn)了一些變化，隨著議息會議不斷接近，人們幾乎完全相信本次應(yīng)該會加息5.25%。但資金離場的動作卻停止了，包括黃金的價格與持倉也開始啟穩(wěn)，整體因資金流動而出現(xiàn)的回落行情基本告一段落。可以看出，本月的加息預(yù)期基本已經(jīng)被市場消化。
反之，市場因資金缺少參與的興趣，對于多頭因素反應(yīng)卻較為遲鈍。無論是庫存的下降，還是罷工的預(yù)期都沒能刺激銅價上揚(yáng)。但這些因素市場是否已經(jīng)消化？我們認(rèn)為，庫存做為一個長線指標(biāo)，其變化產(chǎn)生的影響是由量變到質(zhì)變，一旦庫存再度回落至某個低位，市場會重新重視，低庫存市場下，供需平衡難以調(diào)節(jié)，甚至還會有再度發(fā)生逼空行情的風(fēng)險。再度刺激資金入場做多，這些在資金集中入場時，會有較夸張的反應(yīng)。
滬銅市場的持倉結(jié)構(gòu)再度發(fā)生了變化。包括上海中期，金瑞期貨，中糧期貨等一系列的空頭主力，持倉基本已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向持倉，堅定看空的資金態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。加上日益活躍的日內(nèi)交易，我們目前可以看出，國內(nèi)資金態(tài)度還是相當(dāng)保守，但思路已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。資金面多空再度回歸平衡，9月/LME3月期銅在8.5-8.6基本上屬于低比值區(qū)域，滬銅的弱勢行情無論是幅度還是時間上都會有限，建議大家把握好在低比值時的多頭機(jī)會。
后市展望
目前的價位對于多空是個考驗，在利空因素充分反應(yīng)后，我們傾向于近期銅價有能力上破7200美元一線的阻力，使銅價震蕩上行。
操作建議
操作上，把握震蕩思路，但建議以做多為主，多單堅定持有。
北京中期 金正男
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