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周五倫銅一度受到美元上漲的壓力而再次下探，但隨后在小量逢低買盤推動下上漲，收于6890美元，較前日上漲了近200美元，成交量只有4萬手，持倉增加兩千余手。
基金持倉方面，上周繼續(xù)減少空單，減空減為3千手，這已是連續(xù)第二周減空，而多單穩(wěn)定略有增加，基金平空說明當(dāng)前價格對于技術(shù)型空頭沒有吸引力了，空頭回補(bǔ)力量將有助于價格穩(wěn)定。
周五銅價頂住美元大幅上漲的壓力扭轉(zhuǎn)跌勢，說明銅價已開始擺脫利率因素。本周三美聯(lián)儲加息基本已成定局，如果保持25個基點的加息幅度，則對銅價的影響可能是利空出盡。在最近兩周市場已經(jīng)在普遍談?wù)?月加息的問題，如果聯(lián)儲屆時確實發(fā)表比較傾向于8月加息的聲明，對市場的影響也會較小。
技術(shù)上看，銅價在反彈過程中未能站上7200美元一線，說明其弱勢還未改變，但是在震蕩過程中低點逐步抬高，當(dāng)期價兩次探到接近6500美元時都以陽線收盤，說明這一線有較強(qiáng)的支撐力度。結(jié)合基金持倉看，目前商業(yè)方面持多，而基金已開始減少空頭，主動打壓銅價的力量缺乏，銅價中級調(diào)整低點已基本確認(rèn)。
滬銅今日一改上周的強(qiáng)勢，價格未能站穩(wěn)6萬整數(shù)關(guān)口而大幅下滑，收盤時幾乎抹去全部漲幅，持倉溫和增加。從下午公布的現(xiàn)貨價格看，現(xiàn)貨已經(jīng)對期價升水，而期價隔月價差也壓縮到100元之內(nèi)。從這兩周的現(xiàn)貨升貼水變化看，現(xiàn)貨價格在58000元附近相對穩(wěn)定，一時難以上漲，說明現(xiàn)貨目前還不是很緊張，這將在反彈時壓制期價走勢。
結(jié)論，目前銅價處于6500-7200之間的筑底過程中，由于銅價在6500一線反復(fù)出現(xiàn)探底回升陽線，低點逐步抬高，這一線做為中級調(diào)整的底部已基本確認(rèn)。操作上，建議逢低中線多單逐步進(jìn)場。（倍特分析師：鄧宏）
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