|
文華財經(jīng)（編輯 林曉麗）--本周銅市呈現(xiàn)振蕩整理的格局，不過這種局面不會維持太長的時間，下跌將是未來的主基調(diào)，并且不需要多少動力和理由，因?yàn)檫@是高價回歸的必然結(jié)果。
從LME銅的庫存看，9.7萬噸的量的確很低，現(xiàn)貨/3M銅的升水亦較強(qiáng)，為118美元，但是這些利多已不像過去那樣了，因?yàn)橘Y金在持續(xù)流出市場，LME銅的持倉已下降至23萬手。現(xiàn)
在很多人還停留在前面的牛市情結(jié)中，不知道熊市已經(jīng)降臨！
從近期的市場誘因看：因FED的加息預(yù)期，美元持續(xù)走升；昨日世界金屬統(tǒng)計局公布了一份報告，該報告稱，銅市在1-4月間過剩15萬噸。因此，昨晚LME銅出現(xiàn)沖高回落，并有可能結(jié)束盤整。但這僅僅是表面因素。
讓我們看看巴克萊資本對未來利率的研判：“我們現(xiàn)在預(yù)計，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)今年將會提升聯(lián)邦基金利率至6.0%，高于我們先前5.5%的預(yù)期。”雖然目前的利率目標(biāo)為5.00%，但市場普遍預(yù)期FED將在下周政策會議上升息25個基點(diǎn)。巴克萊資本國際此次調(diào)高預(yù)期，是由于不計入食品和能源的核心個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)升幅將達(dá)到2.5%，該指數(shù)是FED青睞的通膨指標(biāo)。這不僅高于目前2.1%的水準(zhǔn),也遠(yuǎn)高于FED設(shè)定的1-2%的容忍區(qū)間。因此，這有可能令決策者采取更強(qiáng)硬的措施。
再看看國內(nèi)情況：近日《經(jīng)濟(jì)觀察報》指出，在原材料價格暴漲、勞動力工資上漲以及國際貿(mào)易壁壘的多重擠壓下，持續(xù)高速增長的中國經(jīng)濟(jì)正在放緩，而最先感受到這種壓力的是素有“中國經(jīng)濟(jì)增長發(fā)動機(jī)”美譽(yù)的長三角和珠三角地區(qū)。2006年以來兩地主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)--包括生產(chǎn)總值、規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、外商直接投資等核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均呈現(xiàn)滑坡的趨勢。
可以看出：美國、中國，以至于全球經(jīng)濟(jì)在下半年都將出現(xiàn)放緩，需求會受到抑制，更重要的是銅價嚴(yán)重偏高，因而決定了：銅價最終的結(jié)局--下跌。
（投資研究部 吉明）
| 
