[機構看盤]北方期貨：倫銅沖高后大幅回落，滬銅大幅低開震蕩

http://whmsebhyy.com 2006年06月23日 15:40 文華財經

　　文華財經（編輯林曉麗）--LME三個月銅價在周四交易日沖高后大幅回落，滬銅買氣大受影響，當日滬銅價格大幅低開后維持窄幅震蕩，銅價比值再度收斂。由于市場預期FED將采取更為緊縮的貨幣政策，股市和金屬市場再受沖擊。實際上，投資資金從金屬市場撤出的態度的比較堅決的，前些階段主要表現為低吸高拋，而最近則表現為持續減倉，這將制約銅價的反彈力度。技術上，LME銅價有繼續調整的需求，而國內銅價則可能受比值支持而削弱下降幅度。LME市場操作建議，宜持有空頭頭寸。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58550 58600 58550 58450

　　LME$ 6883 6834.5 6787 6708

　　比值 8.506 8.574 8.627 8.713

　　前值 8.633 8.754 8.843 8.936

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅低開窄幅震蕩，銅價比值回落

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-6-23

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58550 58600 58550 58450

　　1月價差 -50 50 100 　

　　2月價差 0 150 　　

　　3月價差 100 　　　

　　2006-6-22

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 60800 61280 61500 61490

　　1月價差 -480 -220 10 　

　　2月價差 -700 -210 　　

　　3月價差 -690 　

　　投機操作建議，觀望

　　楊文虎