[機(jī)構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅震蕩收上漲停，階段低點(diǎn)或已探明

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 林曉麗）--在第三個(gè)星期三，國(guó)際商品市場(chǎng)各品種價(jià)格大多上漲，LME三個(gè)月銅價(jià)上漲90美元，當(dāng)日上漲幅度并不強(qiáng)勁。不過，在亞洲交易時(shí)段LME銅價(jià)延續(xù)了周三的上漲勢(shì)頭，臨近上海收盤LME三個(gè)月銅價(jià)上漲至6950美元，抵近7000美元。當(dāng)日國(guó)內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，銅價(jià)比值較前一交易日有攀升，可見國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨緊張開始對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生積極影響。由于FED下周繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)在國(guó)債市場(chǎng)的表現(xiàn)來看已接近明朗化，因此加息對(duì)股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)負(fù)面影響已經(jīng)大大削弱。但在投資資金從熱門商品上大幅撤離之后，商品市場(chǎng)的

平倉(cāng)壓力已大為減小，但在買盤稀少的情況下，上漲力度同樣也會(huì)受到制約。LME市場(chǎng)操作建議，短線操作適宜。

　　 套利機(jī)會(huì)分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 60800 61280 61500 61490

　　LME$ 7043 7000.5 6955 6881

　　比值 8.633 8.754 8.843 8.936

　　前值 8.541 8.593 8.673 8.741

　　以

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價(jià)值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價(jià)值

　　變動(dòng)特點(diǎn)：銅價(jià)震蕩收高，銅價(jià)比值揚(yáng)升

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價(jià)差結(jié)構(gòu)

　　2006-6-22

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價(jià)格 60800 61280 61500 61490

　　1月價(jià)差 -480 -220 10 　

　　2月價(jià)差 -700 -210 　 　

　　3月價(jià)差 -690 　 　 　

　　2006-6-21

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價(jià)格 59200 59200 59280 59200

　　1月價(jià)差 0 -80 80 　

　　2月價(jià)差 -80 0 　 　

　　3月價(jià)差 0 　

　　投機(jī)操作建議，短線操作適宜

　　楊文虎