北方期貨：滬銅震蕩收高短期維持震蕩局面

http://whmsebhyy.com 2006年06月21日 15:24 文華財經(jīng)

　　文華財經(jīng)(編輯林曉麗)--今天國內(nèi)銅價在早盤一度下挫，盤中震蕩收升，全日價格表現(xiàn)為小幅上漲。國內(nèi)銅價的震蕩局面與LME銅價波動相對應(yīng)，LME三個月銅價周二交易日位于6500-6800美元區(qū)間內(nèi)波動。考慮到LME銅持倉在過去一個月大幅下降，多頭平倉能量趨向顯著衰減，但是市場缺乏一致性意見，主動性買賣盤均不足，因而短期銅價維持震蕩格局的可能為高。從美國債券市場的表現(xiàn)來分析，下周FED繼續(xù)提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的可能性已經(jīng)非常大，不過市場對加息的充分預(yù)期也意味著對商品市場以及證券市場的沖擊將十分有限。國內(nèi)方

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面，今天近月銅價對遠(yuǎn)月的貼水有所收斂，因為國內(nèi)進口銅嚴(yán)重短缺，因而后市銅價的抗跌特性當(dāng)會有所體現(xiàn)。LME市場操作建議，嘗試逢低買進。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 59200 59200 59280 59200

　　LME$ 6931.5 6889.5 6835 6773

　　比值 8.541 8.593 8.673 8.741

　　前值 8.536 8.611 8.700 8.799

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：銅價震蕩收高，銅價比值較上一交易日無顯著變化

　　操作意見：可以持有正向套利頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-6-21

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 59200 59200 59280 59200

　　1月價差 0 -80 80 　

　　2月價差 -80 0 　

　　3月價差 0 　

　　2006-6-20

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58670 58800 58940 58990

　　1月價差 -130 -140 -50 　

　　2月價差 -270 -190 　

　　3月價差 -320 　

　　投機操作建議，可嘗試逢低買進

　　楊文虎

北方期貨：滬銅震蕩收高 短期維持震蕩局面

北方期貨：滬銅震蕩收高短期維持震蕩局面