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文華財經(jīng)(編輯 林曉麗)--周一受中國政府果斷的通脹調(diào)控影響，昨日國際基金屬市場紛紛漂綠，內(nèi)外盤銅價再次出現(xiàn)探底傾向。倫盤三月期銅價收跌330美元，盤中因宏觀利空預期加劇，再次引發(fā)多頭拋盤，持倉量繼續(xù)呈萎縮狀態(tài)。受其影響，LME亞洲盤走勢今早大幅低開，后在短線投機交易、低位庫存、以及臨近到期日空頭回補壓力加劇影響下持續(xù)回升。
昨日倫敦現(xiàn)貨升水明顯受期價走勢壓制，出現(xiàn)滑落，最新報價為108-118美元。而倫
敦庫存延續(xù)了近日來下降的趨勢，今日再降3000余噸，使得總存量下破十萬大關，僅維持在99025噸，低位庫存形勢更為嚴峻。受其影響，明日的現(xiàn)貨升水配合到期日交割影響可能再次回升。明天即是第三個星期三，從昨日倫銅持倉數(shù)據(jù)來看，當月未平倉合約仍保有8795手，而這與極低的庫存量相比，空頭回補平倉的壓力仍然較大。而今日低開高走的銅價形態(tài)正好印證了此點，其間賣盤的主動回撤起到了相當大的作用。因此短期來看，極低的庫存與臨近到期日交割相互結合，可能會吸引部分投機買盤的注意力，價格也有可能再次測試阻力位。
宏觀方面，筆者認為市場前期對于通貨膨脹的憂慮已經(jīng)深化到了擔心經(jīng)濟增長可能受阻的層面。特別是美國，其經(jīng)濟的不確定性充滿變數(shù)。我們可以從最近已發(fā)布的諸多數(shù)據(jù)看出，美國一直較為強勁的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了衰退的跡象，而明顯低于預期的就業(yè)數(shù)據(jù)，也使得眾多機構產(chǎn)生了對于美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)“滯脹”的憂心。雖然美聯(lián)儲成員已經(jīng)表示對于美國經(jīng)濟依舊保持樂觀的態(tài)度，但市場反應平淡。伯南克掌權的美聯(lián)儲也很可能遭到質疑，美元走勢中長期來看并不樂觀。而美國作為全球最為重要的經(jīng)濟體，其一舉一動皆有利弊，繼續(xù)關注美國經(jīng)濟動態(tài)非常重要。中國方面，緊縮政策的格局已經(jīng)開了個頭，今年下半年這種導向可能還會延續(xù)下去，考慮到政策的滯后性，仍將對中長期的市場走勢造成壓力。宏觀方面利空氣氛仍然濃烈。但就銅自身的基本面來看，依然會有新的利多消息出現(xiàn)。因此，銅價走勢中期來看仍將維持弱勢調(diào)整的格局。
今日滬銅走勢雖倫銅低開高走，比價位于8.7左右的低位�，F(xiàn)貨方面，雖然長江現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅升水，但下午的華通現(xiàn)貨收盤卻表現(xiàn)為六百多元的貼水，消費觀望與貿(mào)易商惜售心理并存。持倉方面，關注邁科，其長期以來主力多頭的龍頭地位可能經(jīng)過一個月以來的價格調(diào)整而有所動搖，其持倉決心能否堅持下去會對市場人氣產(chǎn)生極大的影響。今日邁科多倉減磅969手，總多單量近日來已經(jīng)銳減至2000余手，應繼續(xù)觀望其持倉動向。操作上，倫銅到期日前后保持觀望為宜。
首創(chuàng)期貨 肖靜
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