[機構看盤]北方期貨：滬銅低開收高，調整節奏暫未改變

http://whmsebhyy.com 2006年06月20日 15:39 文華財經

　　文華財經（編輯林曉麗）--受LME銅價大跌影響，國內銅價于跌停處開盤，尾盤收上高位。技術上，LME三個月銅價在跌落7000美元之后，7000美元一帶成為阻力，目前震蕩調整的形態尚未發生改變。不過從國內交易情況來看，下檔開始有買盤進入，考慮到銅價比值一直處在低位，因此國內銅價的調整空間將十分有限。但在商品調整氣氛商為扭轉之前，銅市恢復強勢則仍然需要時間。LME市場操作建議，觀望。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58670 58800 58940 58990

　　LME$ 6873 6828.5 6774.5 6704

　　比值 8.536 8.611 8.700 8.799

　　前值 8.423 8.507 8.567 8.669

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：銅價低開收高，銅價比值小幅反彈

　　操作意見：可以持有正向套利頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-6-20

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58670 58800 58940 58990

　　1月價差 -130 -140 -50 　

　　2月價差 -270 -190 　　

　　3月價差 -320 　　　

　　2006-6-19

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　價格 58530 58700 58600 58700

　　1月價差 -170 100 -100 　

　　2月價差 -70 0 　　

　　3月價差 -170

　　投機操作建議，觀望為主

　　楊文虎