[機(jī)構(gòu)看盤]中期廣州營業(yè)部：銅價(jià)變得脆弱，出現(xiàn)連續(xù)跌停

http://whmsebhyy.com 2006年06月14日 17:25 文華財(cái)經(jīng)

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯何麗麗）--滬銅自上周五跌停以來，整體走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)弱，進(jìn)入本周，銅價(jià)跌勢(shì)加劇，不同合約之間分別領(lǐng)跌，延續(xù)了滬銅合約天天有合約跌停的現(xiàn)象。多數(shù)合約在最近的四個(gè)交易日當(dāng)中跌幅達(dá)到12000元/噸，期銅走勢(shì)正急轉(zhuǎn)直下。LME銅價(jià)方面也繼上周下破高位整理平臺(tái)后，7000的整數(shù)關(guān)口也輕松告破，整體技術(shù)形態(tài)將進(jìn)一步弱化，中期弱勢(shì)逐步形成，盡管支撐銅價(jià)牛市的基本面因素依然存在，但后市銅價(jià)要重新轉(zhuǎn)強(qiáng)將需要更漫長(zhǎng)的時(shí)間。

　　投資買盤因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動(dòng)蕩而受到約束，價(jià)格表現(xiàn)變得更為脆弱。月初的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國核心CPI已經(jīng)明顯超越了2％的合理區(qū)間，通脹的壓力正在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成負(fù)面的影響。同時(shí)我們看到：五月ISM 制造業(yè)指數(shù)下降到54.4，四月是57.3，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期是55.5，公共的預(yù)期是55.7。該報(bào)告顯示制造部分的增長(zhǎng)在放慢，部分是由于高的通貨膨脹對(duì)需求的影響。五月公布的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都有所降低，包括生產(chǎn)（60.4 到57.2），新定單（57.6 到53.7），未交貨定單（57 到53），庫存（51.3到48），就業(yè)（55.8 到52.9）。總體上活動(dòng)指數(shù)顯示五月制造增長(zhǎng)出現(xiàn)了明顯的下降，雖然步伐依然穩(wěn)固。供應(yīng)交貨依然在高位（57.7 到57.6），表明交貨依然是慢的。價(jià)格支付指數(shù)從71.5 到77，這是自去年10 月以來最大的增幅，顯示這個(gè)月輸入成本壓力加劇。

　　支付指數(shù)的快速上升更是物價(jià)上漲（通脹）的直接反映，這可能會(huì)給

美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息提供依據(jù)；然而從制造業(yè)各項(xiàng)指數(shù)的下滑我們已經(jīng)看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)趨緩，這又將給美聯(lián)儲(chǔ)的加息形成矛盾。因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮促使投資基金收斂了商品市場(chǎng)上的投資行為，價(jià)格因而缺乏了投資基金的買盤支撐。與此同時(shí)，基金獲利了結(jié)的意愿明顯加強(qiáng)，部分策略型基金已經(jīng)開始做空，市場(chǎng)拋盤顯得交易積極，買盤遲緩。

　　消費(fèi)買盤方面，隨著市場(chǎng)人氣的轉(zhuǎn)變，買賣雙方的態(tài)度也發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。

　　以前，銅價(jià)在漲勢(shì)中：買漲不買跌——支撐買盤強(qiáng)勁；賣方樂于持有——形成緊缺局面！現(xiàn)在價(jià)格開始回落：買方觀望——欠缺買盤支撐；賣方急于脫手——構(gòu)成市場(chǎng)拋壓！

　　操作上，少量空頭仍可以繼續(xù)持有。

　　中期廣州李志成

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