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文華財經（編輯 何麗麗）--昨日LME三月期銅走勢延續了上周五震蕩下行的調整態勢，技術疲弱難改。早盤價格低開低走，試圖在6800點一線獲得支撐；后受零散買盤帶動，曾一度試探此前回調區間下沿，但最終后力難續，沖升未果；尾盤因周邊市場跌勢分現、美元強勁，更因技術性拋壓嚴重，拖累價格再度下滑；終報收于7000美元下方，并在K線圖上留下了一條較長的上影線，較好的反映了當前多頭動能不佳、技術阻力較大的狀態。今晚LME電子盤價格能否最終獲得60日均線的支撐備受關注，其將對銅價是否繼續加深調整的力度與空間
產生技術以及心理上的影響。
最近幾日LME銅價雖跌破調整區間并在技術上呈現破位下行的趨勢，且成交清淡的狀況也未出現改觀，但其持倉量已較前期階段性的萎縮略呈企穩。特別是從CFTC最新的持倉報告中，我們可以看到雖然截至6月6日凈空持倉高達七千余手，但這卻是近年來幾不可見的現象。分析其產生的主因我們可以歸結為：前期大量多頭買家不斷出現獲利回吐、平倉離場造成的。而與市場行情相聯系，當前價格已調整愈20%，持倉量也已出現可能企穩的跡象，因此后市多頭大舉回吐的壓力將大大降低。另外，價格的劇烈波幅也很可能吸引貿易商保值盤的介入，其在CFTC持倉報告中也有所體現，商業多頭凈多持倉已出現溫和擴長的趨勢，值得關注。
今日LME銅庫存較大幅度減少6450噸，使得總庫存量降至105500噸；而現貨升水也隨著交割日期的臨近，配合庫存下行態勢，重新升至100以上。雖然期價走勢疲弱，承壓下行，但低庫存高升水的現貨緊張狀態難以扭轉，仍將對LME銅價起到一定的支撐作用。特別是臨近到期日，考慮到目前水平與庫存相比較大的近月持倉量，逼倉并不是全無勝算。因此繼續關注多頭的逼倉節奏，以及空頭是否會出現頭寸回補、遷倉的現象。
綜合考慮銅價當前的技術與基本面情況。技術上看，期銅處于絕對弱勢，一旦失守60日均線并得到確認，那么期銅繼續下探調整的幅度可能會更深。而宏觀面上，首先，宏觀利空預期的壓制作用仍占上風。基本面上的自身利好繼續得到忽略。而決定工業品牛市基礎的全球經濟增長態勢目前來看依舊向好，這在OECD領先指標以及近期美聯儲、歐盟、各大機構的報告中都有所體現。我們可以說銅市長期向好的根本格局未受到致命破壞。因此，筆者仍持后市倫銅將繼續調整的觀點。
今日滬銅走勢繼續受LME下行影響，開盤不久再告跌停，多數合約失守6萬。但部分合約在尾盤時受少量買性提振，打開停板，重歸6萬。當前滬銅合約間價差格局較為混亂，但大體仍能呈現遠強近弱的格局。現貨方面，因期貨跌勢難改，再現小幅貼水狀態，繼續關注。
料內外盤走勢仍將以調整為主，采取觀望態度為宜。
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