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昨日倫銅探底后小幅反彈，期價最低探至7245美元，但晚場交易時段逢低買盤推動價格反彈，最終收于7705美元，持倉持續減少。
昨日基本面平淡，市場在經歷了利率恐慌后開始反映墨西哥集團6、7月合同供應中斷和印尼銅礦2季度大幅減產的利多。此外，中國銅精礦聯合采購小組成員表示由于加工費過低，下半年國內精礦進口減少，可能導致精銅產量減少。我們認為上半年國內銅表觀供應量
明顯低于去年同期，考慮到強勁的工業生產和固定資產投資，實際銅的消費量應該是較去年增加的，目前國內其實是在價格大漲后消費商被迫挖掘原有庫存。即使加上國儲少量放儲的補充，國內精銅供應的減少將再次造成國內在消化了國儲放貨因素后價格報復性上漲的可能。
當然，獲利豐厚的基金正在重新評價價格是否已經過分反映了供應面的長期利多，短期看美聯儲繼續升息帶來美元反彈的壓力與這種擔心相配合，出現持續的減倉。我們在前幾天討論過持倉規模變化對行情的提示作用。因此銅價還有繼續向下檔尋找支撐，等待市場供需雙方重新尋找平衡價區的過程。
目前供應面的利多與基金撤離高風險市場的沖動相矛盾，市場處于不安的震蕩中。技術上看，昨日期價再次守住前低位置，給了期價維持橫盤震蕩的空間，但短期壓力位在7800-8000，期價一時難以走出低位震蕩的格局，前低7200一線還會被考驗。
另外，國儲在這兩周中確實將部分儲存很久的銅流向市場，這部分銅質量較差，壓低了近期滬銅現貨價格，帶動滬銅期價的走低。國儲放貨的數量不明朗，但至少由于這部分額外的供應將導致滬銅短時間內承壓，價格還有下跌消化的過程。
今日滬銅反彈受壓于7萬元整數關口，6月在盤中受少量拋盤的打壓探至65000元，滬銅可能震蕩走低，考驗65000一線支撐。
盡管短線還有下跌空間，但由于倫銅波動無序，不建議隔夜拋空，可以日內短線交易，中線多單不急于進場，等待滬銅重新企穩。
鄧宏
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