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文華財經（編輯 李志偉）--上海期銅周一呈現回升行情，尾盤觸及漲停。上周LME等國際金屬市場期銅出現了較大回落，但周四下探7300美元之后周五企穩回升。受之影響，今日滬銅高開，早盤略有回落，之后慢慢回升。后市尾盤各期合約紛紛觸及漲停并以漲停作收。收盤時各期合約大多較上周五上漲2000元左右。其中成交最為活躍的三個月合約報72190元，較上周五上漲1990元。
LME金屬市場上周五逆轉周四大部分跌幅收升，據析因金屬疲勢吸引部分投資者在持續動蕩的行情中買入。三個月期銅在綜合交易中收報每噸7850美元,較周四收盤升210美元。銅價自5月11日觸及8800美元以來已挫跌過1000美元,因宏觀經濟憂慮,通膨和利率飚升打壓了多數金融市場的人氣。
COMEX期銅周五在動蕩交易中收升3.3%,據析金屬周四大跌后出現一些空頭回補以及低接買盤。但市況仍異常清淡,由于波動性增加基金持觀望態度。
滬銅交易商稱，上周五滬銅在連續兩天跌停之后企穩，收盤已經由低位回升。加上周五LME等國際金屬市場銅價的反彈因素，今日滬銅繼續回升反彈。早盤市場人氣尚不穩定，但后市銅價隨著多頭人氣的重新聚集而不斷走強，直至漲停。
巴克萊資本國際在報告中指出,銅價的大幅波動行情仍可能繼續,遠期合約曲線反映出隱含波動率大幅增加。報告稱近月合約隱含波動率5月中升至70%,目前為60%,去年同期僅為19%。
LME交易員和分析師一直重申,高價格和高風險已經影響了LME的傳統交易,基金已經成為金屬價格的主要推動力。交易員還指出,金屬市場仍缺乏流動性,鮮有新基金流入。
五月份LME三個月期銅多次在8000美元上方演練跳水，但銅價兩度在7300美元一線獲得支撐，從而形成了以8000美元為軸心的寬幅震蕩區間。如果將波幅與銅價本身以及這兩年銅價的上漲幅度相比，可以發現銅價的修正仍然是溫和的，且在創出8800美元之后，漸漸出現找到價格新的平衡。
鑒于社會各方對高銅價的接受和漸漸認同、銅市場本身仍處于市場供應極度緊張狀況，以及對支持市場主流資金做多的題材未有動搖等方面分析，我們認為當前的基本面對于銅價進一步保持原來的上升趨勢仍然具有建設意義。
現貨參考價：70150-70700元/噸，較上周五上漲1925元。
LME/SHFE期銅比價72190/7965＝1：9.0634（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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