[機構看盤]北方期貨：滬銅低開后寬幅震蕩，買盤人氣有所恢復

http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 15:54 文華財經

　　文華財經（編輯劉娜）--今天國內銅價震蕩劇烈，早盤一度走高，中盤大幅跌落，尾盤又收復日內大部分跌幅。從持倉增減變化來看，尾盤買氣有所鞏固。在昨天銅價比值跌落9.0之后，今天國內主要銅合約比值稍有回升。但目前國際金屬價格普遍處于調整行情當中，因而銅價回升的幅度暫不樂觀。從LME銅市場的持倉結構來看，長線頭寸依然沒有顯著變化，而三個月內持倉在過去一段時間持續下降，商品投資資金在8000美元上方獲利了結行為比較顯著，不過商品投資基金在銅上進出頻繁，銅價3000美元以上的趨勢構建過程中商品投資基

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金所起到的作用并非主流，因而銅市場的趨勢未必就此打住。LME市場操作建議，堅持持有遠期多頭頭寸。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 6月 7月 8月 9月

　　SH ￥ 69990 69990 70200 70090

　　LME$ 7794.5 7762 7714.5 7668

　　比值 8.979 9.017 9.100 9.141

　　前值 8.869 8.879 8.959 8.978

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅低開收高，銅價比值稍有回升

　　操作意見：可以持有正向套利頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-6-2

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 69990 69990 70200 70090

　　1月價差 0 -210 110 　

　　2月價差 -210 -100 　　

　　3月價差 -100 　　　

　　2006-6-1

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 70430 70190 70380 70100

　　1月價差 240 -190 280 　

　　2月價差 50 90 　　

　　3月價差 330 　

　　投機操作建議，少量持有多頭頭寸

　　楊文虎