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文華財經（編輯 那娜）----周五滬銅滬鋁分別走高,滬銅受隔夜LME大漲二百美元帶動,大幅高開,隨后全日基本維持高位整理,滬鋁走勢較為穩(wěn)健,保持緩慢的攀升格局,至收盤滬銅漲幅在2600元左右,滬鋁漲幅近300元,持倉方面,滬鋁在連續(xù)多日的減倉之后第一次出現較大幅度的增倉.滬銅持倉變化不大,不過仍有少量的短線拋空盤進入.
基本面方面,國際鋁業(yè)協會(IAI)公布的初值顯示,2006年4月底西方國家生產商持有的各
種形式鋁庫存(不含最終完工產品)增至308.5萬噸,3月底為299.7萬噸,2005年4月底為316.7萬噸.4月未加工的鋁金屬庫存升至166.9萬噸,3月和去年4月分別為159萬噸和173.9萬噸.單從4月全球庫存的變化來看對于鋁價走高不利,但當時仍屬消費淡季,隨著5-6月份消費旺季到來,鋁庫存將會有一定程度的減少.
隔夜倫銅小幅走高,期價重返8200美元上方,整體走勢上仍處于高位調整之后的企穩(wěn)當中.按照個人觀點,倫銅本周內能否站穩(wěn)8000美元上方將對滬銅多空信心產生較大影響.本輪銅價調整國內明顯跌幅較國外要大,究其本質原因,國內揮之不去的拋空情節(jié)再次涌現,對價格產生過度的打壓,這從滬銅一度出現四個跌停板中可得到印證.由于國內銅市較低的流動性,一些短線拋空盤致使內外盤比值不斷走低,滬倫比值在此次調整過程中已降至年內新低,按照周五收盤時國內外三月銅比值9.1的水平來看,進口貿易條件大大惡化,銅進口每噸虧損額高達6000元左右.這對于空頭來說無疑是一種巨大的風險.僅從比值角度而言,滬銅價格有低估跡象.對于后市,銅價真正企穩(wěn)還需進一步觀察,但滬銅的低點基本已經產生,操作策略上建議本周內尋找合適的機會少量做多,個人相信在基本面的作用之下銅價重展升勢完全可期.
大陸期貨 李迅
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