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文華財經（編輯 紀方）--本周，銅價走勢跌宕起伏，繼續維持上個星期漲跌互現的調整格局。
周一，在LME期銅價格上周五大幅暴挫的影響下，繼續走低，但隨后受到7200點及30日均線支撐，試探性觸底回升，技術上大體給出了本次調整的震蕩下限。其后，價格走勢如“過山車”般，投機力量紛紛圍繞8000美元展開巨幅波動。雖然其間漲跌激烈，但調整重心有
企穩跡象，料后市價格出現進一步大幅下跌的可能性不大，短期仍可能繼續維持調整狀態。
從宏觀基本面來看，此輪下跌的導火索并不是銅市本身緊張的供求狀況發生了扭轉導致的，而是充滿不確定性的全球貨幣升息政策，以及通脹預期有可能損害全球經濟增長的言論引致的。而美國上周末及本周所公布的一系列“好壞參半”的經濟數據，無疑都對左右市場上的多空人氣起著相當重要的引導作用。然而，這些宏觀因素并不僅僅影響著基本金屬市場，包括原油、黃金、甚至股市在內的其他高風險市場都程度不一的受其影響。可以說，該類風險是不可避免的。而從目前看，歐洲、美國以及日本都有可能將升息的預期變為現實。此類風險很可能在短期內對基本金屬市場上的資金流動量造成相當大的威脅。但從中長期走勢看決定期價價格的最關鍵因素應是品種自身的供求狀況，而銅在此方面仍未有明顯改善。一方面出于世界經濟良好增長的預期，需求強勁；而另一方面全球銅供給受罷工、故障、自然災害等影響增長緩慢。因此從中長期來看，特別是在庫存持續下降的基礎上，銅市緊張的基本面狀況仍將支撐銅價。綜上所述，雖然宏觀方面壓力多多，但其并不是決定銅價中長期走勢的最根本因素，一旦走出調整區間，銅價上行的可能性還是有的。
從技術面角度看，此輪深幅調整是相當必要的，只有在消化了前期的巨大泡沫之后，價格才能重新回歸理性通道。我們看到雖然均線組合已發生交叉，甚至滬銅市場由于漲跌停板頻繁，已經出現了兩次交叉，但不可否認的是，長期均線的向好依然存在，它從目前來看也支撐著遠期市場的看好。但由于短期均線仍未上揚，處于波動之中，因此調整應該還會繼續。另外從LME期銅周K線來看，本周走勢較上周來說也有止跌調整的意味，雖然上影線較長，從一定程度上表明了多頭心理上的不堅定氣氛，但仍還是收復了部分失地，較上周有所好轉。
最后從市場人氣來看，本周大起大落的漲跌與其有著直接關系。受宏觀方面不確定性影響，多空雙方的分歧繼續加大，再加上投資者的浮躁心理，價格易受其影響暴漲暴跌。另外，依舊低迷的市場流動性，行情的巨幅波動等等也使得市場整體觀望氣氛濃烈，交投淡靜，從而進一步放大了波動幅度。特別是在期銅市場入市方面的保證金調整也加劇了市場流動性風險。繼LME調高保證金比例之后，本周滬市與COMEX也紛紛宣布提高了各自的保證金水平，加強控險能力。因此，在短期波幅劇烈、流動性不足的市場中進行短線投機操作，風險與難度都相當的大，建議觀望為主。
滬市來看，由于漲跌停板限制，比價與進出口盈虧等很多數據，都有失真的成分；現貨更因期價巨幅波動影響，漲跌互現。另外同樣受停板限制，其操作止損難度較LME更大，短線操作更應以謹慎觀望為主。短期仍將伴隨倫銅走勢漲跌。
操作建議：
市場波幅劇烈，短線操作難度極大，觀望為主；
中線可逢低少量做多；空頭中長線不宜。
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