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周一，LME期銅市場(chǎng)再次讓我們感受到了多頭買盤的巨大力量。雖然昨天我們已經(jīng)指出倫銅有止跌企穩(wěn)的跡象，但仍很難料到銅價(jià)收復(fù)失地的速度是如此之快，如此強(qiáng)烈。
昨日，受基金買興提振，及中短線入市空頭回補(bǔ)影響，LME三月期電子盤價(jià)格走出了歷史性波幅，全天振幅區(qū)間寬達(dá)1165美元。從盤面看，亞洲盤交易或受滬銅繼續(xù)追跌影響，走勢(shì)平平，僅維持了周一企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。但自滬銅收市后，因買盤不斷吸納入場(chǎng)，期價(jià)走勢(shì)連
連攀高，最高達(dá)8600美元；雖尾盤價(jià)格略有下挫，但全天戰(zhàn)績(jī)輝煌，收漲727.5美元，重上8000點(diǎn)。
因期價(jià)巨幅上揚(yáng)，昨日較為敏感的LME現(xiàn)貨升水也出現(xiàn)大幅回升，最新報(bào)價(jià)為140-150美元。而最新的庫存狀況依舊不容樂觀，加上昨日減少的175噸，今日再減925噸，使得LME庫存總量跌至106225噸，低位趨勢(shì)難改。
從昨日驚人的反彈速度來看，更加確定了此輪銅市的回調(diào)是由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性引發(fā)的。而銅本身緊張的基本面狀況，仍舊吸引著投機(jī)買盤入市推銅。雖然國際銅研究小組近期的報(bào)告顯示中國、美國與歐洲需求相對(duì)疲弱，但從目前公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)增長的潛力依然強(qiáng)大，而且很有可能超過預(yù)期。我們看到，中國已將第一季度的GDP增長率從10.2%上調(diào)至10.3%；而美國權(quán)威人士也作出了美國第一季度GDP增長率將達(dá)5.8%的大膽預(yù)測(cè)。樂觀的經(jīng)濟(jì)增長前景，必將支持基本金屬的強(qiáng)勁需求。然而與之相比，供應(yīng)方面麻煩不斷，銅產(chǎn)能增長受阻、罷工消息不斷，使得供給產(chǎn)量增長緩慢。特別是第二季度面對(duì)消費(fèi)旺季，全球庫存持續(xù)下降，銅供需緊張的形勢(shì)必然會(huì)更加嚴(yán)峻。
技術(shù)上看，由于昨日的暴漲，銅價(jià)暫時(shí)獲得均線組合的支撐，但因近期過度波幅，市場(chǎng)流動(dòng)性偏低，持倉量與成交量皆出現(xiàn)明顯下滑，銅市蘊(yùn)藏極大風(fēng)險(xiǎn)。料后市若仍將價(jià)位維持在均線組合以上，配合多頭人氣，銅市短期有望徹底走出調(diào)整狀態(tài)，并有測(cè)試新高的可能。本周的行情極為重要，謹(jǐn)慎投資者應(yīng)密切觀望LME走勢(shì)。
滬銅今日全線漲停，因受漲停板限制，從比價(jià)回升的角度來說，明日出現(xiàn)補(bǔ)漲的可能較大。另外同受漲停板影響，周三國內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格均大幅高于期價(jià)，長江平水銅升水2500元，料后市隨著滬銅補(bǔ)漲有所回落。
面對(duì)波幅劇烈的行情，后市如何，很難預(yù)料。但從定性上講，銅仍舊具備著相當(dāng)良好的基本面狀況。而修正性的走勢(shì)也會(huì)為期銅提供一個(gè)重新積聚走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。
操作建議
維持多頭思維，多單繼續(xù)少量增倉；
空單短線做空不宜。
首創(chuàng)期貨 肖靜
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