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昨晚國際銅價再度向世人展示價格在大牛市中的表現形式，價格刷新了該商品的單日最大漲幅，全天交易呈單邊上揚走勢，場內收盤價較前一交易日上漲8 70美元，收于8460美元，漲幅達11.46%，場外電子盤收盤價上漲727.5美元，收于8300美元，漲幅達9.61%。受此影響，今日滬銅各合約以漲停板價格完成全天交易。主力6 08合約報收于73850元。較昨日收盤價上漲3200元。成交38手，持倉36124手，較昨日減24手。
基本面消息面上，LME金屬周二大幅上漲，基金買盤令空頭被迫回補部位，但是市場交投淡靜。期銅最初似乎要進行一日的盤整，但是午后的基金買盤令市場重拾升勢，在銅價突破8 000美元的關鍵心理關口之后，漲勢加速。有分析師指出，期銅價格巨幅波動可能導致市場人士將再度呼吁LME展開針對“市場秩序”的檢查，“鑒于銅市基本面強勁，L ME也沒有什么辦法。”周二NYMEX交易所兩次暫停COMEX期銅交易，因價格觸及20美分/磅的日漲幅上限。分析師指出，在銅價巨幅波動的市場，交易商將努力將風險系數降至最低，這將進一步抑制市場的流動性。瑞銀分析師R obin Bhar稱，“上周造成期銅下滑的因素--中國經濟成長和通膨憂慮等仍在。”COMEX市場一分析師Peter Grandich認為金屬市場修正過度。他表示，銅市場供應過度短缺，全球經濟減緩已開始。AG Edwards場內分析師Jim Quinn表示，“價格升得越高，就越不穩定。”周二L ME交易所庫存減少175噸至107150噸。現貨升水周二為b140.0/150.0b。
日K線技術圖表上，期價在觸及對前期漲幅的修正過程的0.382位置時獲得了支持，價格展開短線向上反彈走勢，日收盤價重新收復短期均線，但短期均線M A5和MA10繼續保持交叉狀態，對期價不能構成技術性支持，技術指標方面，震蕩指標RSI（14）自54.16反轉向上，繼續反映價格強勢。ma cd維持多頭離場信號但負柱棒收斂，顯示短期價格繼續維持整理。周K線圖表上，上周K線實體以一根大陰線將上周的大陽線實體完全吞沒，顯示價格上方壓力很大，但周收盤價仍舊得到5 周均線支持，顯示中期趨勢尚未發出調整信號。我們認為，短期均線首次出現高位交叉并且尚未獲得修復，技術指標維持前期多頭離場信號，顯示價格進入一個短期高位震蕩整理階段，雖然周線圖表尚未發出中期調整信號，但日線圖表走勢演繹成為中期調整格局的可能性正在逐步加強，從8 790展開的調整走勢過程及價格運行結構上看，市場仍舊維持著短期調整格局，價格在前期漲幅的0.382位置獲得支持形成反彈，目前其反彈高度是否已經完成還有待觀察，結合其運行結構將有利于對中期后市的研判，我們仍將密切關注這一過程。
滬銅指數技術圖表上，價格同樣在接近本輪上漲幅度的0.382回調位置時獲得支持向上反彈，日收盤價重新收復MA20，上方目前面臨MA5的壓制，技術指標方面，震蕩指標R SI（14）在50線之上向上反彈，慢速kd繼續下行，趨勢指標繼續下行，維持多頭離場信號。由于LME昨晚強勁反彈，造成兩個市場比價關系再度拉大，只要L ME能維持在8000美元之上，滬銅就將延續目前的反彈走勢，但這尚難改變近期的調整走勢格局。我們認為，短期內價格將維持高位震蕩格局，是否能夠演繹成為中期調整走勢目前還有待觀察，從兩市比價關系去看，滬銅仍將繼續補漲。
綜合以上分析，我們認為，內外盤銅價的短期調整格局已經形成，價格的反彈并不能立即改變這一格局，是否能演繹成為中期調整走勢目前仍需觀察。交易上，兩市比價關系拉開，滬銅將會繼續補漲，多單逢低可短線參與，高位空頭減倉觀望，短線空頭暫不參與。
鑫國聯期貨 薛勤
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