[機(jī)構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅因沉重拋壓而收低，調(diào)整行情暫未結(jié)束

http://whmsebhyy.com 2006年05月23日 16:21 文華財(cái)經(jīng)

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯紀(jì)方）--周二LME銅價(jià)在期鋅大幅反彈帶動下稍稍回升，不過銅價(jià)調(diào)整是否結(jié)束尚不好定論。當(dāng)日上海市場銅價(jià)低開后繼續(xù)大幅走低，上海交易表現(xiàn)十分疲弱，銅價(jià)比值收斂至9.3附近，應(yīng)該說國內(nèi)銅價(jià)有過度下跌的跡象，這與行情大幅下跌之后買盤心態(tài)不穩(wěn)定有關(guān)。由于國內(nèi)對銅的潛在需求不會改變，因而銅價(jià)比值走低將只會是暫時(shí)現(xiàn)象。但在國內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)疲軟的情況下，暫時(shí)選擇觀望適宜。LME市場操作建議，適量持有遠(yuǎn)期多頭頭寸。

　　套利機(jī)會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 6月 7月 8月 9月

　　SH ￥ 70600 70800 70650 70360

　　LME$ 7690 7670 7610 7550

　　比值 9.181 9.231 9.284 9.319

　　前值 9.911 9.957 10.080 10.147

　　以

人民幣匯率8.08計(jì)算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價(jià)值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價(jià)值

　　變動特點(diǎn)：滬銅大幅下跌，銅價(jià)比值急劇收斂

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價(jià)差結(jié)構(gòu)

　　2006-5-23

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價(jià)格 70600 70800 70650 70360

　　1月價(jià)差 -200 150 290 　

　　2月價(jià)差 -50 440 　　

　　3月價(jià)差 240 　　　

　　2006-5-22

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價(jià)格 73600 73670 73920 73750

　　1月價(jià)差 -70 -250 170 　

　　2月價(jià)差 -320 -80 　　

　　3月價(jià)差 -150 　　　

　　投機(jī)操作建議，觀望，等待合適買進(jìn)機(jī)會

　　楊文虎