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國際銅市場在昨晚的交易中探低回升,基金清算活動的結束令市場的壓力減輕,而美圓的回落也推升了金屬的價格.昨日公布的數據顯示通賬指標仍然在上升,對商品價格產生支持.美國4月生產者物價指數(PPI)上升0.9%,核心PPI成長0.1% . 4月生產者物價指數年升4.0%預期中值年升3.8%.數據公布后,銅價開始脫離低點,緩慢走高.
筆者繼續堅持國際銅價在完成的短期連續大幅上升之后的調整行情的觀點,銅價在回
落中進入的震蕩行情當中.以完成對前期上漲的修復消化的過程,在調整結束之后,市場將繼續上行,完成上方的中級目標.
市場相關消息:
倫敦金屬交易所(LME)期貨合約的結算公司LCH.Clearnet將上調多數金屬合約的初始保證金。這是不到一個月時間內第二次上調保證金。上一次該公司上調保證金是在5月5日。該公司將每手銅的保證金水準自14,575美圓上調至25,000美圓(每手25噸)；將每手鋅的保證金水準從9,200美圓調高至12,500美圓。
智利銅生產商Codelco公司周一一發言人Patricio Huerta表示，其下屬位于阿塔卡馬沙漠Codelco Norte大型銅礦區管理處正同工人就獎金支付條款進行談判。Patricio Huerta說：“我們正同Codelco Norte工人就獎金支付進談判，在午休期間他們已經提出了一些主張。但是因為這是發生在午休期間，因此不會給產量造成影響�！鳖A計本周稍晚工人和公司管理委員會將進行進一步的談判。
中國海關周二公布的數據顯示，2006年1-4月銅進口量同比減少 33.7%，鋁出口量同比減少18.9%。
銅價的大幅上漲使得市場的風險在不斷的加大,今日的銅價與5年前的銅價已經不能同日而語,恍然隔世一般,以至于LME市場在不到一個月時間兩次提高保證金,說明隨著銅價的不斷快速走高,隨之而來的資金問題也在困繞著以交易所為中心的經紀行.最近暴露出來的5個大的貿易商出現的巨額虧損引起了管理層的重視,而LME結算中心總裁的辭職也印證了目前銅價所帶來的交易風險.而智利銅生產商Codelco公司為規避生產風險而采取了與阿塔卡馬沙漠Codelco Norte大型銅礦區管理處正同工人就獎金支付條款進行談判無疑是積極的行動,這樣的談判將可能避免勞資糾紛所引發的罷工等沖突影響生產,看來銅價的上漲也促使各方對風險的重視程度也在加大.市場所關注的中國消費問題在海關公布的進口數據中似乎證實消費在不斷的下降,但中國自身的產量卻沒有因此注意,由于通過進口銅精礦的方式進行冶煉,中國今年產量得到了快速的提高,進口精銅的減少通過國內產量的提高來彌補,消費總量并沒有出現增長減少.因此,我們不能因為進口量的減少得出消費轉弱的結論.,也不能因此而得出銅價結束牛市的結論.目前,銅價在經過了連續大幅的上漲之后,市場在周期性節奏的作用下開始進入震蕩行情當中,高點回落的結構以非推動的形式展開,提示銅價的調整將以平臺結構為主,市場的短期反彈將蘊藏著下一波段的回落,而整體上的強勢并沒有由于震蕩調整而改變.技術上,由于銅價在低位連續兩次受到支撐,且非推動的結構提示市場目前的回落不會走的太遠.而四天的回落是否構成震蕩行情的組成部分,即A浪,目前已然運行B浪,尚有待觀察.但顯然目前市場沒有形成推動的主跌行情.震蕩在所難免,上方8600美圓是銅價能否運行B浪的關鍵所在.市場總體上的強勢并沒有因為幾日的回落而改變.
景川
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