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倫敦金屬交易所基本金屬周五大多下跌，期銅振蕩走低，盤中期價維持窄幅區間波動，場內交易尾盤收于全日低點，終盤報收于8460美元，下跌了140美元，成交量為81702；期鋁追隨期銅走勢，振蕩下滑，回吐前一交易日大部分漲幅，場內交易終盤報收于3095美元，下跌了85美元，成交量為134736。
上周五LME有四個倉庫銅庫存發生變化，鹿特丹地區銅庫存繼續在增加之中，周五增加了1000噸，新加坡也稍有增加，韓國兩個倉庫繼續下降，總庫存稍稍增加了300噸，目前銅庫存有從亞洲地區向西方轉移的跡象。銅庫存的增加以及銅價的下降導致銅現貨升水有所下降，回落至200美元下方，最新報價為180/190，仍處于近期高位。從隔月升貼水來看，遠期合約隔月價差有所收窄，不過仍然大大超過近期合約，現貨升水仍有繼續上升的空間，可能會再次上升至200美元上方。
滬銅上周五現貨合約表現最差，現貨月605合約對606收盤出現1200元的貼水，這是有史以來最大的貼水，如此之大的貼水本可以吸引投資者進行買入605拋出606進行無風險套利，但是市場并沒有出現這些套利者入場拉進兩合約的價差，說明在銅價過度上漲之后市場明顯缺乏介入現貨交易的資金，在缺乏資金的情況下現貨月可能會繼續保持較大的貼水，遠期合約的過高也會繼續維持下去，不過這樣的情況不會維持太長時間，風險低的套利機會最終會吸引資金入市。
技術上，LME銅價上周五進入振蕩整理之中，但是由于前期上漲幅度過大，銅價所需的調整幅度很大，目前銅價仍處于前期歷史高位附近，不排除銅價繼續上沖，銅價上漲慣性仍然存在；期鋁在突破3000美元之后沖高回落，期鋁漲勢一直比較穩健，預期期鋁會進行調整，后市仍然看漲。
操作上，繼續持有鋁多頭頭寸；銅遠期合約正套機會已出現較大利潤，如有機會可再次參與。
長城偉業期貨經紀有限公司 李榕
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