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□ 張 引
周五，上海期銅主力合約大幅高開，沖高觸及漲停震蕩走低，全線大幅收高。主力607合約以83880元開盤，收至81500元，上漲2360元；現貨605合約收于79900元，上漲930元。上海期鋁價格也緊隨其后，出現了第二個漲停之后，在外盤有所回調的影響下大幅度回落，而現貨價格繼續保持溫和的跟漲態勢。主力608合約以24730元開盤，以23990元收盤，上漲
430元；現貨605合約收于23400元，上漲410元。
市場人士認為，上海期銅漲停后大幅度回落，但長期漲勢仍然沒有改變的跡象。在美元反彈夭折后國際銅價進一步大幅度上漲，期銅仍將維持加速上漲。而在國內鋁供應充足的情況下，外盤對價格的拉動作用仍然是決定性的，如果外盤能夠在低點得到買盤的強勁支持，那么國內鋁價仍將保持震蕩中的回升勢頭。但由于支持工業品價格長期上漲的低利率水平等基本面因素仍然沒有改變，預計仍將維持強勁漲勢。
目前來看，隨著氧化鋁價格的上漲以及全球庫存的不斷下滑，鋁價投資價值開始凸顯出來，同時由于庫存的下滑，LME現貨貼水已經從30美元下降6美元，在全球經濟形勢向好以及通脹升溫的大環境下，后期鋁價沖破3285美元的紀錄高點已經指日可待。
基本面上，全球鋁庫存下滑為鋁價上漲提供動力。根據IAI公布的數據，2006年1月份，全球鋁報告庫存為314.6萬噸，到3月份報告庫存已經下滑到297.5萬噸。日本、歐洲鋁庫存均出現下降趨勢，一季度末，日本橫濱、名古屋和大阪三大港口鋁庫存總量為24.54萬噸，是自2004年10月以來的最低水平。
中國方面，盡管交易所庫存依然偏高，但隨著國內外比價關系的不斷下移，國內鋁出口量明顯增加，從而制約后期庫存增長，支持鋁價走高。中國國家統計局公布的數據顯示，2006年3月份，中國出口鋁材總量達到了9.1477萬噸，比2月份增長了3.5802萬噸，增幅為64%，中國鋁出口速度明顯加快，作為全球最大的電解鋁生產和消費國，一旦中國鋁出口提速，那么價格的上漲也就水到渠成。滬鋁市場方面，由于國內外鋁比價關系偏低，滬鋁補漲空間較大。根據周三收盤的數據，滬鋁倫鋁的比價為7.4，對生產商而言，將電解鋁出口倫敦市場比在國內銷售已經可以獲取更優厚的回報。從資金流向來看，滬鋁持倉已經接近30萬手，僅次于2004年3月的最大持倉32.5萬手，投機資金大舉介入，跨市套利有利可圖。在此環境下，滬鋁價出現大幅上漲應在情理之中。
在有色金屬價格一路狂奔的情況下，最為受益的自然便是相關企業。國際、國內市場上相關金屬價格的持續暴漲，必然引發相關公司不斷加大和提高產能。對此，大量的資金紛紛涌入，有色金屬板塊的股票價格也隨之大幅飆升，如G株冶、G中金、G錫業等聯袂上漲。作為本輪行情中最為強勢的領漲板塊，有色金屬板塊的暴跌引人矚目。
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