[機構看盤]北方期貨：滬銅震蕩收低，但漲勢不變

http://whmsebhyy.com 2006年05月12日 15:39 文華財經

　　在LME銅價連續上漲帶動下，滬銅當日繼續大幅高開，不過盤中出現劇烈震蕩，當日銅價震蕩收于低位。今天上海市場大幅度震蕩收低的主要原因估計在于心理層面，因為LME銅價在周四交易日十分動蕩，因而使得投資者對銅價漲勢是否到了階段高點存在疑慮。從LME市場交易情況來看，市場的交投依然清淡，而臨近結算日交割危機又有顯現，現貨月升水集聚攀升即說明了這個問題。由于銅市場持倉結構沒有顯著改變，銅價仍有望繼續上行。LME市場操作建議，持多遠期合約。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 79900 81100 81500 81490

　　LME$ 8776 8701.5 8645 8557.5

　　比值 9.104 9.320 9.427 9.523

　　前值 9.410 9.467 9.551 9.587

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅震蕩收低，銅價比值有所回落

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-5-12

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 79900 81100 81500 81490

　　1月價差 -1200 -400 10 　

　　2月價差 -1600 -390 　　

　　3月價差 -1590 　　　

　　2006-5-11

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 79000 79070 79490 79360

　　1月價差 -70 -420 130 　

　　2月價差 -490 -290 　　

　　3月價差 -360 　　　

　　投機操作建議，持有多頭頭寸

　　楊文虎