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本周滬銅基本以連續漲停的形式跳躍推升，幅度達1萬多點！這是前所未有的景象。目前的高度已經與珠穆朗瑪峰（8848m）差不多了，這是過去無法想象的。盡管2003年1月，我曾經寫過一篇戰略性看漲的文章--《LME銅牛市，中國造》，但當時也就把心理目標定在3000美元（在那時也算是瘋子了）；而如今面對8000多美元的銅價，只能是感慨：人的智慧與市場相比永遠不會在一個層面上。
LME當前狀況是：25萬張的持倉依然龐大；而庫存僅有11萬噸，現貨/3M的升水達200美元。可以看出，由于供應的稀少，投機資金的充裕，需求的旺盛，空頭成了無米之炊，市場的定價權只能是多頭。
從基本大環境看：原油的強勢仍將持續數年，100美元/桶并不是個夢想；貴金屬亦是如此，1000美元/盎司的黃金已近在咫尺；尤其是，美元下半年將再次大幅度貶值，這種效應不亞于73年的布雷頓森林體系破裂時的情形。通貨膨脹的時代已經來臨，金屬銅不過是個前兆而已，同時預示著一個偉大國家在21世紀的崛起-中國！
也許，現在分析基本面沒有意義。多年前曾讀過一本書《亞當理論》，其重要的一條法則是：將抄底與摸頂的想法從腦袋里抹去！也就是說：要廢除個人的小智慧。因為你的分析，你的想象，束縛了你的操作，市場總是給逆勢操作者震驚，而給順勢而為者驚喜。期貨市場的價格是市場選擇的結果，是多空竟拍的表現。銅能夠長時間的處于這種亢奮的趨勢中，必有其存在的合理性。用一個極端的比喻：無助人的沙漠里逃生，一瓶礦泉水的價格是多少？
職業經理的投資核心是：與市場為友，順應市場大的潮流，同時控制風險。這就是與市場和諧相處。
（投資研究部 吉明）
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