[機構看盤]北方期貨：滬銅連續漲停，漲勢不變

http://whmsebhyy.com 2006年05月11日 15:39 文華財經

　　LME銅價繼昨日大幅上漲之后，在亞洲交易時段延續上漲勢頭，臨近上海收盤，LME三個月銅價在昨日上漲的180美元的基礎上繼續上漲了200美元，受此推動滬銅當日高開高走并收于漲停。在銅市場持倉和庫存顯著不成對比的情況下，投機資金買進策略依然沒有改變，銅價上漲幾無抵抗。如果銅價上漲的結果沒有改變市場的消費習慣，那么銅價漲到多高都不算高，當然銅價上漲離不開基本面和投機資金雙重因素支持。國內方面，由于冶煉廠商面臨原料危機，因而勢必精煉銅產量增長，而消費增長并未顯著放緩，因此潛在的進口需求十分旺

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盛，國內銅價料保持堅挺。LME市場操作建議，持多遠期合約。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 79000 79070 79490 79360

　　LME$ 8395.5 8352.5 8322.5 8277.5

　　比值 9.410 9.467 9.551 9.587

　　前值 9.427 9.502 9.517 9.538

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅強勢收高，銅價比值保持堅挺

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-5-11

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 79000 79070 79490 79360

　　1月價差 -70 -420 130 　

　　2月價差 -490 -290 　　

　　3月價差 -360 　　　

　　2006-5-10

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 76200 76400 76110 75970

　　1月價差 -200 290 140 　

　　2月價差 90 430 　　

　　3月價差 230 　

　　投機操作建議，持有多頭頭寸

　　楊文虎