[機構看盤]北方期貨：滬銅強勢收高，漲勢料未結束

http://whmsebhyy.com 2006年05月09日 15:53 文華財經

　　繼昨日漲停之后，滬銅市場今天繼續大幅收高。從銅價比值條件來看，滬銅市場延續了節前的強勢。LME銅市場昨天出現寬幅震蕩，但最終銅價收復盤中大部分跌幅。銅價上漲表現自然很難通過常理來理解，建立在基本面優勢條件下的多頭資金基本上掌控了全局。雖然銅價上漲到了7500美元以上，但我們鮮有看到多頭資金有獲利了結的動作。若無重大利空消息出現，銅價走出深幅調整的可能性并不大。不過從時間窗口來看，到下周三也是第三個星期三，此輪銅價上漲將整整一年，正是因為長線投機資金入主金屬銅市場使得銅價經歷了整整

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一個年度的平穩上漲。我們很難預計這樣的時間窗口是否具有意義，但可以肯定的是銅價上漲趨勢仍將會持續很長一段時間。LME市場操作建議，買進并持有遠期合約。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 73200 73390 73210 72850

　　LME$ 7790 7748 7704 7639.5

　　比值 9.397 9.472 9.503 9.536

　　前值 9.002 9.098 9.106 9.149

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅強勢收高，銅價比值保持節前高位水平。

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-5-9

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 73200 73390 73210 72850

　　1月價差 -190 180 360 　

　　2月價差 -10 540 　　

　　3月價差 350 　　　

　　2006-5-8

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 70120 70370 70010 69860

　　1月價差 -250 360 150 　

　　2月價差 110 510 　　

　　3月價差 260

　　投機操作建議，持有多頭頭寸。

　　楊文虎

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