[機構看盤]北方期貨：滬銅全線漲停，漲勢難改

http://whmsebhyy.com 2006年05月08日 15:53 文華財經

　　因LME銅價在中國五一長假期間較節前大漲近700美元，滬銅全線漲停。從國內現貨升水來看，國內銅價仍有2000多元的上漲幅度受到抑制，銅價比值因而也就失去了參考意義。雖然銅價短期累計漲幅巨大，但市場仍未有調整意愿。如果從2005年5月份銅價開始上漲算起，截止到本月第三個星期三將是整整一個年度的周期，或許這是一個重要的時間窗口，但我們很難期待銅價會有大幅度修正行情出現，因為市場的基本面不會發生大的改變，而市場的資金結構也沒有發生大的改變。LME市場操作建議，可買進持有遠期合約。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 70120 70370 70010 69860

　　LME$ 7789 7735 7688 7636

　　比值 9.002 9.098 9.106 9.149

　　前值 9.384 9.433 9.513 9.539

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅因漲停板制約限制漲幅

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-5-8

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 70120 70370 70010 69860

　　1月價差 -250 360 150 　

　　2月價差 110 510 　　

　　3月價差 260 　　　

　　2006-4-28

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 68150 68000 68000 67700

　　1月價差 150 0 300 　

　　2月價差 150 300 　　

　　3月價差 450 　

　　投機操作建議，等待調整機會買進。

　　楊文虎

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