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“五一”期間國際銅市場價(jià)格再上臺(tái)階，在消費(fèi)需求強(qiáng)勁、生產(chǎn)商對(duì)市場前景的樂觀展望以及供應(yīng)可能中斷的擔(dān)憂等等利好題材推動(dòng)下，LME三月期銅于上周五再度刷新7785美元?dú)v史新高紀(jì)錄，收盤7700美元，較亞洲盤節(jié)前最后一個(gè)交易日上漲了700美元；其中周四倫銅單日漲幅再度主達(dá)483美元。此間，倫鋁與倫鋅亦雙雙創(chuàng)出新高，但漲幅遜于倫銅。
節(jié)日期間倫銅庫存下降約3500噸，上周五最新庫存為114250噸；但此間倫銅現(xiàn)貨升水未
能繼續(xù)走高，目前回落至120美元一線。
受外盤高漲市況帶動(dòng)，滬銅節(jié)后第一天開盤即封漲停，且?guī)缀跷从谐山弧Ｈ绱藦?qiáng)勢看漲人氣與外盤呼應(yīng)。
從LME三月期銅日K線圖來看，節(jié)日前后五個(gè)交易日，倫銅由7200美元一線僅做短暫停留，隨即再度長陽拉起，令期銅漲勢再度步入快車道，也令市場對(duì)期銅進(jìn)一步上漲的空間想象繼續(xù)放大。從外盤兩個(gè)市場的持倉情況看，從4月下旬以來，伴隨著銅價(jià)的加速上漲，COMEX期銅總持倉持續(xù)下滑，最多下降約1.5萬手，可見空頭回補(bǔ)買盤成為推動(dòng)銅價(jià)慣性上漲的主要能量；而此間LME期銅持倉變化并不大，目前仍高達(dá)25萬手以上。此間雖先減后增，但增減量相對(duì)溫和，市場能量仍未釋放。如此劇大的市場能量也意味著市場慣性上漲的推動(dòng)力依然強(qiáng)盛。目前倫銅庫存仍徘徊在11萬噸的水平，而6月份到期日前的合約仍高達(dá)117萬噸。如此大的持倉庫存比意味著倫銅后續(xù)市場逼空風(fēng)險(xiǎn)依然劇大，這將是銅價(jià)延續(xù)漲勢的關(guān)鍵因素。
基本面方面，加拿大礦業(yè)公司鷹橋位于智利的Lomas Bayas銅礦工人有可能于5月8日舉行罷工的消息繼續(xù)成為銅市場上漲的利好題材；而近日美國勞工部公布遜于預(yù)期的美元非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)加劇了美元匯率的跌勢，亦繼續(xù)支撐基金在貴金屬以及基金屬的買入興趣。
操作建議
中短線仍堅(jiān)持多頭思維。少量多單繼續(xù)持有；空單不宜進(jìn)場。
買滬銅拋倫銅的反向套利頭寸在節(jié)前階段性獲利之后，可繼續(xù)逢低介入。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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