[機構看盤]北方期貨：滬銅再度漲停，節前強勢難改

http://whmsebhyy.com 2006年04月26日 15:39 文華財經

　　昨日LME銅價大漲490美元，滬銅價格毫無懸念的以漲停板收盤。在臨近終盤，因LME銅價出現滑落使得滬銅市場開始出現一些平倉賣盤，但最終LME銅價沒有持續下滑，滬銅牢牢封住漲停。與往日交易不同，在昨日LME金屬價格上漲中期銅可以說是一枝獨秀，漲幅遙遙領先其他品種。銅價持續上漲表現已經超乎市場絕大多數投資者的想象，但是這樣的表現或許還僅僅是一個開端。銅市場供給能力的薄弱使得空頭資金處于無為的狀態，多空博弈天平已顯著向多方傾斜。不過短期驚人的漲幅使的銅市場的風險也處于不可估量的階段，操作上暫時

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規避為上。LME操作建議，等量賣出7月到期看漲看跌期權，風險抗擊能力在1000-1200美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 66660 66490 66400 66250

　　LME$ 7302 7255.5 7206 7149

　　比值 9.129 9.164 9.215 9.267

　　周五前值 9.332 9.375 9.433 9.497

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅漲停限制銅價比值

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-4-26

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 66660 66490 66400 66250

　　1月價差 170 90 150 　

　　2月價差 260 240 　　

　　3月價差 410 　　　

　　2006-4-25

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　價格 64390 64300 64270 64130

　　1月價差 90 30 140 　

　　2月價差 120 170 　　

　　3月價差 260 　　　

　　投機操作建議，繼續觀望。

　　（楊文虎）