[機構看盤]上海中期：上海期銅順勢上漲，追趕外盤漲幅

　　上海期銅周二順勢上漲繼續(xù)追趕上周國際銅市的漲幅。盡管周一LME等國國際金屬市場在創(chuàng)出新高之后出現(xiàn)回吐和修正，但由于上周國際銅市漲幅巨大而周一滬銅有漲停幅度限制，因而今日滬銅順勢上漲，以保持與國際銅市相當?shù)谋葍r。上午收盤各期合約大多仍有2000元左右的漲幅。三個月合約（0607合約）報64270元，較周一收盤上漲2120元。

　　LME金屬市場周一基礎金屬遭遇全面的獲利了結而收低，但期銅周一幾無變動,三個月期

銅收高9美元至每噸6789美元。稍早在Select電子交易系統(tǒng)曾延續(xù)上周五的漲勢，曾觸及紀錄高點6930美元。不過交易商預計,基本面將繼續(xù)為市場的上升趨勢提供支撐。

　　COMEX期銅周一遭遇獲利了結而收跌，據(jù)析市場在上周揚升11.5%之后稍事喘息,一些投資者則展開獲利了結。交易員指出鑒于之前漲勢的迅猛程度,市場需進行修正。

　　滬銅交易商稱，盡管周一LME等國際金屬市場沖高之后出現(xiàn)回調(diào)，但銅價仍處于高位附近，因而周一漲停的滬銅今日繼續(xù)補差而上漲。主力合約早盤高開之后一度略有反復，但之后重新走強，保持了2000元水平的漲幅。

　　商品市場周一再度遭遇獲利了結打壓人氣。Man Financials分析師Edward Meir 指出，

　　業(yè)界消息方面，智利銅業(yè)委員會Cochilco周一將2006年銅均價預估由每磅1.72-1.76美元調(diào)升至2.60-2.64。該委員會研究主管在記者會上表示,明年銅均價預計將介于每磅2.40-2.44美元。

　　我們認為, 由于各類基金對資源稀缺型商品的投資需求擴大，目前的銅市場正處于重新定位的過程。近期國際市場上基礎商品價格出現(xiàn)了普遍的上漲，黃金、原油的上漲以及突破去年高點的表現(xiàn)，對其他商品構成強有力的支持，而銅等資源稀缺型的商品更是表現(xiàn)突出。所以我們不能用傳統(tǒng)基本面上供求關系的分析去解釋目前銅價的上漲。高價必然會對下游加工和消費構成制約作用，但由于價格上漲過快，各方面將滯后顯現(xiàn)這些因素。

　　如同上周四白銀引發(fā)基礎商品市場普遍而短暫的修正行情一樣，周一國際市場銅等商品沖高之后的回調(diào)，并沒有影響滬銅市場的多頭氣氛。目前較多滬銅交易商繼續(xù)看好后市，但也有較多的交易者擔心滬銅“五一”長假期間，國際銅市行情出現(xiàn)較大的波動。

　　技術上LME等國際銅市持續(xù)震蕩上漲，近期出現(xiàn)加速上漲跡象，持續(xù)快速上漲特別容易出現(xiàn)震蕩和反復。但從上周四以來市場所出現(xiàn)的波動來看，并不對中長期向上的趨勢構成太多負面影響。但短線仍需要提防劇烈震蕩的發(fā)生。

　　現(xiàn)貨參考價：64250-64800元/噸，較周一下跌170元。

　　LME/SHFE期銅比價64270/6775＝1：9.4863（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　 上海中期期貨經(jīng)紀有限公司

　　蔡 洛 益