首創期貨研發部：宋立波
受國際銅市場上周五瘋狂拉升行情帶動，本周一滬銅市場開盤即封漲停!主力合約滬銅607收報62150元，上海華通現銅收盤報64500元，受滬銅漲停行情影響，現貨升水2030元；滬銅當月對三月期逆價差進一步擴至490元。
復活節后，國際銅市場在投機基金及空頭回補買盤推動下漲勢加速。受消費帶動、庫存下降以及墨西哥銅礦罷工事件等利好題材支撐，國際投機基金重返基金屬市場，倫敦三月期銅價在四個交易日內由6140美元直逼6800美元。本周一亞洲盤交易時段倫銅已躍居6900美元之上。
此間，受現貨轉強與基金買盤共同支撐，銅價強勢特征盡現。這不僅從其持續創高且加速上漲的單邊趨勢可以看了；而且表現為在白銀市場大跌近20%并帶動其他商品市場全線下滑的情況下，銅市場仍能在逢低買盤支撐下持穩于高位，并于周五再現升幅達7.8%的暴漲行情。
受外盤行情帶動，滬銅市場近日亦大幅漲升。外盤復活節休市前后四個交易日內，滬銅漲幅最大接近6千元!盡管上周末前行情有所回落，但本周一開盤即封漲停。上海華通現貨銅價已漲至64500元！
展望后市，對于目前正在展開的國內外銅市場瘋狂上漲行情，應該說是消費旺季導致現貨供應緊張，與低庫存誘發基金逼空等兩方面因素共同作用的結果。此間銅礦罷工題材持續烘托市場氣氛，對期銅漲勢推波助瀾。
鑒于如下三方面因素，筆者認為5月中旬之前，銅市場仍有望在基金逼空行情推動下上演單邊強勢拉升行情。
一是IMF報告調高全球經濟增長速度以及中國一季度高達10.2%的GDP增長速度將繼續支撐精銅消費的增長，而原油近日再創新高令通脹擔憂升溫，基金介入商品市場的興趣不減；
二是消費轉旺推動現貨升水重新抬頭，倫銅仍不足12萬噸的低庫存意味5月中旬之前，國際銅市場逼空風險依然存在。
三是國內銅需求依舊強勁，銅精礦進口下滑導致國內精銅產量增長弱于預期，這令持續半年精銅進口大幅下滑對市場的滯后影響得以顯現。目前受加工企業節前備貨影響，上海現貨銅價再度出現升水，且升水值快速放大，滬銅合約重現逆價差排列。隨著現貨緊張市況再現，預期空頭回補買盤將推動滬銅進一步上漲。
操作建議
中短線堅持多頭思維。操作上建議持有多單；空單仍不宜進場。
買滬銅拋倫銅的反向套利頭寸仍可逢低介入并持有。
首創期貨研發部：宋立波 盤中交流電話
|
