[機構看盤]上海中期：上海期銅無量漲停，受外盤漲勢帶動

　　上海期銅周一無量漲停。受上周五LME等國際金屬市場期銅大幅拉升的行情帶動，今日滬銅開盤即無量漲停，沒有什么爭議。收盤各期合約大多有近3000元的漲幅，較上周五結算價上漲4％。三個月合約（0607合約）報62150元，較周五收盤上漲2960元，沒有波幅。

　　LME金屬市場基礎金屬周五繼續刷新紀錄, 周四大跌之后基金買盤再度涌現，期銅、期鋅和期鎳均觸及紀錄高點。三個月期銅在Select交易中觸及6785美元,較周四收盤水準大漲了

7.7%。在公開喊價交易中收報6780美元,周四報6296美元，周四因白銀下挫引發初級商品全面修正性下跌，期銅也一度低跌至6150美元。

　　COMEX期銅周五上漲6%或17.85美分,收盤僅低于紀錄新高,因投機客和基金重返買入陣營。周四市場涌現獲利了結,銅價一度下滑。

　　滬銅交易商稱，國際商品市場經過上周四的震蕩和修正，周五重新走強。由于LME期銅周五漲幅相當于7.7％，因而今日滬銅開盤沒有爭議地漲停。由于滬銅交易時段，LME場外銅價進一步揚升，因而滬銅市場氣氛得到強化。

　　業界消息方面,

　　巴克萊資本國際的分析師斯特恩比表示,周五期價的漲勢非常驚人。周四昨天市場進行了修正,人們抓住了這個機會并繼續買進。新的一周將繼續波動,盤中交投區間將會很寬,但如果市場下跌,將會出現承接買盤，趨勢仍然看漲。LME一位交易員表示,上檔目標仍在7000美元,市場沒有顯示出放緩的跡象。瑞銀集團(UBS)的分析師巴爾認為，需要開始以整數來進行思考，10000美元是一個很好的整數,市場可能繼續向這個水準努力,但該市場是完全不可預測的。

　　我們認為, 由于各類基金對資源稀缺型商品的投資需求擴大，目前的銅市場正處于重新定位的過程。近期國際市場上基礎商品價格出現了普遍的上漲，黃金、原油的上漲以及突破去年高點的表現，對其他商品構成強有力的支持，而銅等資源稀缺型的商品更是表現突出。所以我們不能用傳統基本面上供求關系的分析去解釋目前銅價的上漲。高價必然會對下游加工和消費構成制約作用，但由于價格上漲過快，各方面將滯后顯現這些因素。

　　技術上銅價持續上漲之后，特別是加速上漲之后，特別容易出現震蕩和反復。盡管中長期趨勢仍可繼續看好，但短線仍需要提防劇烈震蕩的發生。

　　現貨參考價：64400-65000元/噸，較上周五上漲4360元。

　　LME/SHFE期銅比價62150/6870＝1：9.0466（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　 上海中期期貨經紀有限公司

　　蔡 洛 益