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本周一在LME繼續(xù)休市、COMEX開市跳升6美元的行情帶動下，滬銅市場跳空高開，隨后高漲的買盤人氣令空頭回補買盤涌出，銅價至下午盤封至漲停。受其帶動，滬鋁及其它品種均告上漲，滬膠收盤亦漲停。滬銅總持倉減3672手，至10.33手；成交回落至4萬手。主力合約滬銅607收盤報59190元。今日上海華通現(xiàn)銅收盤59000元，較滬銅604收盤升水30元；長江現(xiàn)貨平水銅升水10元。
從今日國內(nèi)期貨市場交投盤面來看，買盤人氣異常高漲。而滬銅市場在倫銅連續(xù)兩個交易日休市的情況下，累計上漲近3千點，漲幅達5.3%，顯示出國內(nèi)市場對節(jié)后倫銅因逼空而上漲的行情仍報有強烈預(yù)期，補漲意愿強烈。
基本面方面，胡錦濤主席昨日會見前國民黨主席連戰(zhàn)時說，一季度大陸GDP增速達到10.2%，該數(shù)值不但高于此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的9.6%，也高于去年2季度最高時的10.1%。該數(shù)值直觀顯示的中國經(jīng)濟高增長狀況無疑給市場人氣以極大的提振，這也是今日國內(nèi)期銅強勢漲停的主要宏觀因素。此外，媒體有關(guān)FED將可能較市場預(yù)期更早的時間內(nèi)停上加息進程的報道導(dǎo)致美元匯率的下滑，推動黃金及原油價格的沖高，也對美國銅市場的上漲構(gòu)成些許支撐；而墨西哥集團銅礦的罷工進入第24天以及智利銅礦罷工威脅等題材繼續(xù)支撐市場人氣。
目前，技術(shù)上的日K線排列無疑提示我們銅價仍處于單邊強勢上漲趨勢之中。但隨著倫銅開盤后到期日在即，在現(xiàn)貨合約空頭回補能量釋放之后，進一步的逼空能否順延到5月份，尚需觀察。這其中，倫銅庫存的變化以及現(xiàn)貨升水的變化需密切關(guān)注。
另外，值得一提的是，3月份中國銅進出口數(shù)據(jù)公布，精銅、銅合金及陽極銅的凈進口量僅略好于2月份，但仍處于極低的狀態(tài)，故中國精銅進口需求持續(xù)低迷的市況無疑是國際銅價持續(xù)上漲的隱患。此外，在中國一季度強勁GDP增長數(shù)據(jù)的背后，“寬貨幣、寬信貸”格局導(dǎo)致的投資過熱狀況再現(xiàn)。截至3月末，廣義貨幣(M2)余額為31.05萬億元，同比增長18.8%%，增長幅度比去年同期高4.7個百分點，而頭三個月的人民幣貸款新增1.26萬億元，已經(jīng)超過了央行今年全年目標2.5萬億元的50%。而今年1~2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長26.6%。一季度金融數(shù)據(jù)出臺后，引發(fā)了市場對央行緊縮調(diào)控政策的普遍預(yù)期。這亦成為四月份政策敏感期中國宏觀面潛在的最在不利因素。
操作建議
多單減磅持有，空單仍不宜進場；
買滬銅拋倫銅的反向套利頭寸仍可逢低介入并持有。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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