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上海證券報 大陸期貨 李楊
在隔夜倫敦金屬交易所(LME)銅價大漲160美元的帶動下，滬銅主力6月合約已經攀升至56000元上方，而現貨價格同樣出現跟漲局面。從技術圖形上觀察，銅價處于近乎完美的走勢；但從量能上觀察銅價則顯得有些讓人擔心，因為目前的銅價并沒有顯示出價升量增的態勢，持倉量的逐步遞減說明了市場參與者越來越少，基金仍在自拉自唱。以至于市場有人
由此認為銅價的牛市將到盡頭，而且風險系數已經達到了警界點。
很多投資者都在懷疑如此之高的成本，是否有利于基金繼續拉升銅價，其實目前的基金持倉成本并不像我們所想象的那樣高。大家可以回顧一下以往的行情走勢，當國際銅價漲至3000美元上方后，幾乎是每次基本面出現階段性重大利空時，"賭空"者就會源源不斷的進場做空，導致頻頻暴倉，到目前為止有不計其數的做空資金被埋葬在銅牛行情中。據不完全統計，近兩年來浙江一帶的期貨游資在空銅的操作上幾乎是血本無歸，而每次銅價產生急跌過后即創新高，相伴隨的又是某某私募基金宣告穿倉等等重磅消息。"賭空"者層出不窮的最主要原因是，目前的銅價真是太"誘人"了！一旦賭空成功，意味著很多東西的獲得，這使得做空者飛蛾撲火。基金在每次拉升銅價之前，都要故意做出一個誘空陷阱，跌倒坑里的"賭空者"就成為后期上漲的墊腳石。
投資者目前存在著這樣的疑問，銅價漲到什么時候是頭?基金該如何收場?其實市場運行有其自身的規律，特別是商品市場價格。在市場已經被多頭氛圍所籠罩，而且現貨價格緊跟期貨價格連動的情況下，銅價牛市完結依然沒有時間表。而商品基金在持有寸頭方面則顯得穩中有升，這顯示了基金對未來銅價的繼續看好，由于目前很多套保者和中小散戶都在空銅上虧損累累，就算再次出現做空機會，恐怕也不敢輕舉妄動了。而所謂"一年遭蛇咬，十年怕井繩"，商品價格不可能只漲不跌，后期基金很有可能借用投資者心態麻木時轉換倉位。譬如說在基金后期不看好銅價的前提下，若出現利空，基金順勢打壓銅價；而銅價再次下跌時，國際評估組織繼續唱多來蒙蔽"賭空"者，在這段心理斗爭期間，基金就很有可能將手中的持倉方向和數量進行轉化。當空頭基金準備就緒時，等待多年的"賭空"者其實機會已經不多了。應該說，基金操作的手法千變萬化，但目前主要還是以心理戰術為主，所以投資者在研究期貨行情時，除了基本面和技術面分析，千萬不能忘記越來越重要的心理分析。
對于目前銅(金屬)的基本面就不用多說了，近期眾多利多題材在為銅價保駕護航。其實筆者認為國際基金無論從資金實力，還是研究力量，以及先知先覺的靈敏嗅覺，都要遠遠勝于我們，難道它們就不怕持續拉升銅價后出現的崩盤現象，難道它們就不知道"價格越高、風險就越大嗎"?作為投資者，我們只須遵循趨勢，跟著"莊家"同向操作就可以了，有些事情(例如基金如何出貨等)不是我們需要考慮的，正所謂簡單(思維和操作)才是硬道理。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔
作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
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