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本周一倫銅市場在基金買盤推動下繼續大漲170美元，LME三月期銅收盤報5965美元。此間期鋅繼續刷新高位紀錄，期鎳創兩年來高位；黃金期價則站上600美元大關，原油再度接近69美元！基金強勢買盤氛圍可見一斑。昨晚倫銅庫存繼續下降900噸，至111800噸；現貨對三月期銅升水維持在20美元一線。
滬銅市場本周二繼續跳空上行，盤中窄幅橫盤，單邊強勢上漲行情依舊。滬銅總持倉
再增2682手，至10.75萬手，成交略縮至5萬手；主力合約滬銅606上漲1190元，收報56090元。滬銅當月對三月期銅價呈現40元的小幅貼水。
今日上海華通現貨銅收盤報55900元，較滬銅604合約貼水值由昨日的350元縮減為160元。
從滬銅盤面與持倉數據來看，今日除部分移倉操作之外，多空主力持倉均相對穩定。盤中滬銅持倉先增后減，但價格依舊維持橫盤整固的態勢，顯示多頭持倉意愿穩定；相比之下，空頭在買盤人氣強盛的市況下依舊處于劣勢，且盤中短線交易者上升。這為滬銅后續的補漲行情創造了較好的市場氛圍。
不過，仍如筆者近期強調的，市場上漲的基礎已由現貨拉動轉為投機推動，如此投機成份的上升也意味著市場技術性調整的風險也在加大，尤其倫銅6000美元整數關口在即。基本面方面，墨西哥銅礦罷工造成短期交貨的不可抗力，以及倫銅庫存的持續下降為基金持續買盤提供利好題材。但實際上就目前而言對今年精銅增產形勢的評估仍存較大的不確定性；另外短期倫銅庫存會否持續下降亦成為影響市場情緒的一個主要因素，如果庫存在消費旺季未能繼續走低，則現貨貼水對遠期合約的壓制效應即會顯現。
操作建議
多單逢高獲利離場，中線空單暫保持觀望；
買滬銅拋倫銅的反向套利頭寸繼續持有。
首創期貨研發部：宋立波
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