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創元期貨 王一多
基本金屬的輪漲格局還是相當的顯著，在過去的一周之中銅、鋅繼續成為市場的焦點，而鎳、鋁的走勢也開始引起我們的注意，作為基本金屬市場一個最大的品種和一個最小的品種在此時的啟動上漲令我們不禁對這二者所代表的市場意義產生好奇。
貴金屬市場的上漲依然持續引領大盤
黃金和白銀的上漲令人興奮，特別是白銀幾乎我們看不到市場有下跌或者回調的跡象，就周四市場的重新啟動上漲來看，這臺多頭的發動機似乎還是存在進一步上攻的可能。這對于整個基本金屬市場而言，如此的推動作用我們預計還是將對大盤構成支持，雖然我們現在不能很好的解釋市場上漲的原因到底是什么，但是很顯然價格的上漲還沒有結束。
國內消費對于價格上漲保持觀望
國內消費的持續低迷一直是市場存在擔憂的關鍵，但是過去中國市場主導價格的時代好像已經不復存在了，雖然價格的上漲令國內市場的現貨升水大幅度下滑，甚至出現了持續一周的貼水狀態，但是價格并未因此而出現轉頭。我們預計這種狀態可能將一直維持價格的轉頭，只是這種轉頭的時機很難找到罷了。
市場的瘋狂往往意味著價格上漲尾聲的到來，只是這種尾聲并不意味著我們就可以大肆做空，預計市場的這種格局還將維持一段時間，如果我們對于多頭機會存在擔憂，相信還是觀望為上。
國內庫存下降減緩、LME庫存下降重新開始
海市場庫存持續下降后再度接近臨界，儲備在去年年底交割的頭寸當前看已基本被消化完畢，而在總庫存再度逼近3萬頓的背景之下，我們很難猜測市場的進一步計劃又將如何，但可以肯定中國市場的庫存將是一個指引方向，如果不出現進一步的庫存下降，我們認為價格存在轉向的機會則會大一點，但檢閱的時間卻至少在下周的這個時間。
而倫敦的庫存自3月中旬以來再度下降，很顯然這又是一個和當前市場價格上漲相對應的一個因素，雖然我們認為其沒有實際意義，但是關注它的變化至少說明了一個市場信號。
持倉進一步上漲，短期看繼續指引價格上漲
LME銅價格和持倉的一直性雖然沒有道理可言，但是從發展格局來看似乎具有實際意義，所以還是多關注點吧，在當前市場前提下，我們很難說什么因素會對價格構成絕對的影響，但是表面看持續上漲的持倉也已經成為了價格的支持動力。
總之，在當前市場下，我們認為持續的上漲依然將是市場的方向，不要主觀的預測市場頂的位置，在當前的市場格局下，“神仙”的下場并不好；相反，少點觀點多點堅持或許你就是最后的贏家。
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