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本周基本金屬全線上漲，其中銅、鋅、鎳的走勢最為強勁。銅價突破了5500的整數關
口之后，在基金買盤的推動下到達5800的位置。“銅能變成黃金嗎？”，的確金屬市場留給我們太多的困惑和反思，并挑戰著我們對整體趨勢的判斷。3月中旬以來，倫銅一直處于震蕩上行的態勢中，目前有加速的跡象。
目銅價已經脫離基本面，更多反應的是資金推動的因素。基金不斷買入是推動價格上漲的根本動力。我們可以很清楚看到，幾乎所有LME基本金屬其持倉總量始終在上升，特別是目前銅的持倉量幾乎創下了歷史的新高，鋁的持倉量也相當龐大。在這種情況下，我們認為，市場關注的重點因素在發生潛移默化的改變。以前我們關注美元貶值、現貨升水等一系列主導因素，而目前這些因素對銅價利好已經逐步淡化之后，銅價仍處于強勁的上漲之中。當前銅市場更多地反應了宏觀面和資金面，超級牛市的背景以及基金的大規模介入延長了本輪牛市的周期。從今年二季度經濟情況看，目前仍然處于加息的過程中，目前的利率水平對于基金來說仍然不會改變他們的商品買入策略。
目前銅價仍然處于良好的上漲通道之中，中國消費的低迷值得我們進一步謹慎。總體來看，我們仍看好第二季度基本金屬的走勢，在基金的推動下，銅價下一個要攻克的目標位將是6000美元/噸。
(個人觀點，僅供參考)
金瑞期貨 黃守鋒
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